7月31日，中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長向松祚應(yīng)邀參加思客會，并現(xiàn)場發(fā)表主題演講《中國經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險是什么？——短期、中期和長期視角》。此次活動由中國投資協(xié)會、江蘇省經(jīng)信委、新華網(wǎng)、江蘇省金融業(yè)聯(lián)合會主辦，新華網(wǎng)思客、南京市河西中央商務(wù)區(qū)管委會、吳曉波頻道、《價值線》雜志、新華網(wǎng)江蘇頻道承辦。以下為發(fā)言實錄：
       中國經(jīng)濟(jì)變革最大的困難和風(fēng)險，可以從短期、中期和長期三個視角來進(jìn)行簡要的分析。
       短期來看，是高杠桿和高負(fù)債引起的各種風(fēng)險
       去杠桿、去庫存、去產(chǎn)能，這三項是今天中國經(jīng)濟(jì)問題面臨最緊迫的問題之一。
       高杠桿的同時，我們看到的是企業(yè)的高負(fù)債所帶來銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。現(xiàn)在銀行的不良率，官方公布的數(shù)據(jù)達(dá)到1.75%，民間的數(shù)據(jù)可能比這個還要高。
       高杠桿、高負(fù)債，讓很多的企業(yè)已經(jīng)沒有能力進(jìn)行再投資，和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的升級換代。
       這個短期的問題是怎么造成的？是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的畸形和經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略的畸形，導(dǎo)致投資結(jié)構(gòu)的畸形、信貸結(jié)構(gòu)的畸形、社會成本結(jié)構(gòu)的畸形或者失衡。
       這個問題看起來是一個短期問題，但是今天實際上已經(jīng)成為一個長期的問題。與此同時，我們可以看到大量的金融資產(chǎn)在不斷快速增長，誰在為這些龐大的資產(chǎn)創(chuàng)造收益呢？馬克思在一百多年前就告訴我們，金融資產(chǎn)本身是不創(chuàng)造任何收益的，企業(yè)利潤的分紅只能靠實體經(jīng)濟(jì)來創(chuàng)造。金融資產(chǎn)的規(guī)模越來越龐大，實體經(jīng)濟(jì)越來越萎縮，這是一個非常危險的問題。
       中期來看，是全要素生產(chǎn)力增速持續(xù)放緩
       全要素生產(chǎn)力能夠綜合衡量一個國家的資源利用效率。而有很多的間接指標(biāo)，可以來表明社會資源利用的效率。
       一是工業(yè)增加值，這幾年工業(yè)增加值增速快速下降，今年上半年增速已經(jīng)下降到不到6%，工業(yè)增加值雖然不是全要素勞動生產(chǎn)力的直接表現(xiàn)，但是是一個很好的間接的表現(xiàn)，更關(guān)鍵的是我們看到企業(yè)利潤的增速正在大幅度下降。
       二是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速大幅下降。1至6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長只有6.2%，且主要是來自短期因素，比如說石油行業(yè)、煉焦行業(yè)的利潤大幅度增長，拉高了平均水平，實際上絕大部分行業(yè)利潤并沒有出現(xiàn)增長。
       三是勞動者工資增速受到遏制，甚至受到地方政府的強(qiáng)力干預(yù)。如今，全要素勞動生產(chǎn)率下降，我們怎么才能夠?qū)崿F(xiàn)真正的增長，怎么擺脫中等收入陷阱，是一個根本性的問題。
       長期的根本困難，是原創(chuàng)性的科學(xué)創(chuàng)新嚴(yán)重不足
       首先，我國制造業(yè)整體仍然處于全球產(chǎn)業(yè)鏈的低端，產(chǎn)業(yè)的競爭力和盈利能力依然很差。中國絕大多數(shù)企業(yè)依靠廉價勞動力、環(huán)境污染、資源消耗來為發(fā)達(dá)國家打工，產(chǎn)業(yè)升級換代任務(wù)艱巨。
       其次，工信部部長苗圩曾經(jīng)說道，在全球制造業(yè)的四級梯隊中，中國處于第三梯隊，成為制造強(qiáng)國尚需時日。
       第三，也是最重要的方面，中國依然嚴(yán)重缺乏真正引領(lǐng)世界和人類未來的原創(chuàng)性思想和科學(xué)發(fā)明，而原創(chuàng)性科學(xué)思想才是最重要的競爭力。
       而這個競爭力來自于大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)。這是下一步面臨最重大的改革，也是思想方式上最重要的轉(zhuǎn)變。