在疫情爆發三年之后，德國經濟再度不幸陷入了衰退的深淵之中……

德國聯邦統計局周四公布的數據顯示，德國今年一季度國內生產總值(GDP)終值環比下降0.3%，低于初值錄得的0%。這已是德國連續第二個季度國內生產總值出現環比萎縮，意味著該國經濟陷入了“技術性衰退”。

德國聯邦統計局在一份聲明中表示，“家庭不愿消費的現象在多個領域都很明顯。家庭在食品、飲料、服裝、鞋子和家具上的支出較上一季度都出現了下降，隨著激勵措施的減少，他們在購買電動汽車方面的花銷也減少了。”

在其他領域，政府支出也出現大幅下降，不過投資有所增加——在反常的暖冬天氣下，建筑業的投資出現回暖。

對于德國朔爾茨政府而言，這一最新的GDP數據表現無疑是一個重大挫折，盡管德國逃過了俄烏沖突后能源危機的最惡劣情況，但還是難以躲過經濟衰退。此前，德國總理朔爾茨在1月曾試圖排除這一可能性。

多個經濟領域不安現象凸顯

在德國國內，類似時尚電商Zalando SE等公司的運營狀況，已反映了消費者信心的疲軟。這家時尚零售商第一季度的庫存水平因市場需求下降而明顯上升。

對德國經濟尤為關鍵的制造業也被證明困境重重，德國5月制造業PMI初值為42.9，為2020年5月以來最低，不斷加深的低迷數據讓許多人對未來幾個季度能否反彈心生質疑。

事實上，工業領域的疲軟正對德國商業前景造成了明顯拖累。5月份，Ifo研究所的一項經濟景氣指標出現了八個月來的首度下降，而游說團體DIHK的一項調查顯示，德國2023年的GDP增速將為零。

德國央行本周的一份報告倒是提供了一些樂觀情緒——報告認為，由于大量訂單積壓、供應瓶頸緩解和能源成本降低支持制造商，本季度經濟可能“略有”增長。

但隨著通脹加劇，消費者更愿意在休閑和旅行上揮霍，商品需求正在萎縮，這使得經濟增長變得越來越不平衡，一些分析人士認為這種趨勢是不可持續的。

ING經濟學家Carsten Brzeski在給客戶的一份報告中表示，今年年初的樂觀情緒似乎已經讓位于更多蒼白的現實。家庭購買力下降，工業訂單稀少，加上數十年來最激進的貨幣政策緊縮的影響，還有大洋彼岸美國經濟的預期放緩，都加深了德國經濟活動的疲軟。

對于德國商業銀行的經濟學家來說，下半年德國經濟保持衰退，現在看起來比他們大多數同事所預測的反彈更有可能。

與此同時，通脹的趨勢變化對于經濟的運行狀況也并沒有太大幫助。根據德國央行的數據，德國4月CPI同比漲幅目前仍超過7%，預計不會迅速回落，因為薪資上漲帶來了巨大的潛在物價上行壓力。

隨著歐洲央行努力試圖將物價漲幅遏制回2%的目標水平，這可能會進一步抑制需求。銀行貸款利率已經越來越高，而加息尚未完成，這可能會對經濟增長造成更大的拖累。