氧化鋁漲“瘋”了！再創新高。

       據中粉資訊.價格指數氧化鋁價格走勢圖可以看到，近一年來，氧化鋁價格從 2700多元/噸，一路飆升沖破5000多元/噸的大門，創新高！

       氧化鋁大漲的原因是什么？

       1. 上游原料：“內”放不開，“外”跟不上

       持續瘋漲的原因有很多，原料緊缺是關鍵。我們都知道，鋁土礦是生產氧化鋁的原材料。但是，相對全球而言，我國鋁土礦資源較為匱乏，鋁土礦資源保障程度低。

       根據美國地質調查局《礦產品摘要2023》，截至2022年底，全球已探明鋁土礦儲量約為310億噸，預測資源量為550至750億噸。其中，非洲占32%、大洋洲占23%、南美和加勒比占21%，亞洲占18%，其他地區約占6%。從國家分布看，已探明鋁土礦資源主要分布于幾內亞、澳大利亞、巴西、牙買加、越南、印度尼西亞等國家和地區，中國已探明鋁土礦資源儲量僅占全球的2.3%。

       據國家統計局最新數據顯示，產量方面，2024年前三季度，氧化鋁產量6313萬噸，同比增長2.4%；進口方面，2024年前三季度鋁土礦進口實物量1.19億噸，同比增長12.1%。很明顯，隨著氧化鋁產量呈現出增長態勢，對礦石的需求也同樣會持續增長。

       從開采來看，我國國產礦石因環保整治等問題一直沒有完全放開，鋁土礦進口依賴度繼續上升。山西省作為國產鋁土礦的標桿，因煤礦與鋁土礦事故的影響，預計今年的產量將下降45%至50%。類似情況也在河南省出現，嚴格的環保檢查導致該省礦山停產，產量減少40%至50%。難以復產的露天礦面臨著安全和政策的雙重壓力。

       中國是全球鋁土礦貿易量最大的國家，進口量全球占比約為四分之三，尤其是自2019年以來，進口鋁土礦已連續五年超過1億噸，2023年中國累計進口鋁土礦14138萬噸，同比增長12.7%，再創歷史新高。

       進口礦則主要依賴幾內亞，但受到基礎設施落后及運輸困難的影響，現貨供應嚴重不足。本月早些時候，阿聯酋環球鋁業（Emirates Global Aluminium）宣布，幾內亞子公司的鋁土礦出口目前已被海關暫停，引發買家恐慌。阿聯酋環球鋁業的鋁土礦供應中斷后，中國港口的氧化鋁庫存下降到至少2015年以來的最低水平。

       2. 下游：需求太大！

       氧化鋁的下游應用非常廣泛，主要包括電解鋁、陶瓷、耐火材料、磨料、阻燃劑等領域。上游鋁土礦供應緊張相對應的是，國內下游需求情況旺盛，尤其是電解鋁需求的支撐作用尤為明顯。電解鋁是我國主要的鋁制品來源，而電解鋁的生產離不開氧化鋁作為原料。

       三季度國內電解鋁運行產能維持高位，截至9月底電解鋁運行產能4351萬噸，鋁廠對氧化鋁需求也保持旺盛。截至10月11日，電解鋁廠廠內氧化鋁庫存282.8萬噸，較去年同期下降8.2%，較二季度末下降7.4%，鋁廠補庫有較強的補庫需求。這也導致氧化鋁現貨價格節節走高，出現氧化鋁期現價格同步上漲。

       3. 成本上升

       由于礦石的短缺，年初以來進口礦的價格也在逐步抬升，這也直接導致氧化鋁的生產成本大幅上行。原料成本價格高企一方面支撐了鋁價，但另一方面也對企業生產利潤空間形成擠壓。

       氧化鋁在“狂飆”

       氧化鋁價格一路爆漲，有人歡喜，有人愁。

       2024年上半年氧化鋁企業發布半年報，中國鋁業、中國宏橋、南山鋁業、天山鋁業發布半年報，年報中各企業均提到氧化鋁板塊的業績增長是各企業2024年上半年業績暴增的主要因素。

       氧化鋁企業盈利空間在不斷上行的同時，電解鋁企業生產利潤縮水。據上海鋼聯鋁事業部研究員姚馨采訪時所說，對比年內盈利高點，近月來電解鋁生產企業利潤已顯著縮水。

       問：那么，氧化鋁要“瘋狂”到什么時候？

       行業內人士分析，當前礦石緊張格局尚未徹底改變，下游仍處于高需求格局，疊加冬儲、春節備貨的預期增強，以及北方采暖季環保政策下氧化鋁生產面臨的不確定性，預計四季度氧化鋁現貨價格仍具備繼續走高的可能。
        目前氧化鋁下游需求仍呈增長趨勢，想要緩解供需矛盾，只有通過供應端增量釋放解決，途徑包括放開國產礦山、國內氧化鋁新投產能釋放，以及進口窗口打開。從當前市場實際情況預判，國產礦山整治力度還在不斷加碼，國產礦石開采受限的局勢大概率會持續。同時，目前海外氧化鋁供應也維持偏緊格局，部分新投及復產進度較慢。

       來源：

       趙黎昀：氧化鋁價格創近十年新高 供給收緊局面難改.證券時報

       SMM鋁行業交流平臺：全球鋁土礦資源情況及發展戰略

       百色市鋁產業協會：中國氧化鋁價格漲瘋了!

       華夏時報：10個月大漲50%！鋁土礦供應擔憂再起，機構稱這個品種易漲難跌

       全球鋁合作伙伴、中國粉體網、有色金屬