政策兜底之下，背負巨債的中國鐵路上半年投資尚屬合格。《第一財經(jīng)日報》從多個官方渠道得知，發(fā)改委、財政部、交通運輸部等多個部門出臺了多角度政策力保下半年鐵路投資順利到位。

       發(fā)改委已下達5000億元鐵路基建投資計劃，剩下的300億元將結(jié)合新開工項目推進安排。交通部則根據(jù)“保續(xù)建、開新建、抓前期”的思路，梳理了一批加快建設(shè)的項目名錄。中央財政經(jīng)費方面，財政部將督促加快鐵路財政投資，從去年開始支付給中國鐵路總公司（下稱“鐵總”）過渡性財政補貼。

       此外，有關(guān)銀行對鐵路項目的貸款發(fā)放力度也在加大。知情人士表示：“目前鐵路融資的主要渠道還是來自于貸款和發(fā)債。盡管鐵路債務(wù)已處于相當高的水平，但在政策調(diào)控下，鐵路系統(tǒng)從銀行貸款還是不難的。”

       財政兜底保開工

       國家統(tǒng)計局近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）34094億元，同比增長25.1%，增速比1~5月份提高0.1個百分點。

       在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資中，水利管理業(yè)投資增長34.2%，增速回落2.2個百分點；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長25.5%，增速回落0.6個百分點；道路運輸業(yè)投資增長23.5%，增速回落0.8個百分點。與上述一干“增速回落”不同，鐵路運輸業(yè)投資增長14.2%，增速提高5.9個百分點。

       17日，交通部召開例行新聞發(fā)布會，通報上半年情況，前5個月，鐵路完成投資1525億元。

       作為穩(wěn)增長的重要投資方向，市場普遍認為鐵路投資在下半年將繼續(xù)。為保證高負債的鐵總能順利推進重大項目的開工和建設(shè)，多部委從不同角度都進行了政策的“兜底”設(shè)計。

       中國工程院院士王夢恕在接受本報采訪時稱，年中通常是投資轉(zhuǎn)暖的節(jié)點，由于今年投資規(guī)模較大，投資高峰或許會提前。

       發(fā)改委此前設(shè)立了工作協(xié)商會議制度，對重點鐵路前期工作進行協(xié)調(diào)。更為重要的是，今年鐵路投資計劃下達速度達到空前水平。《第一財經(jīng)日報》記者獲得一份發(fā)改委上報的材料顯示，發(fā)改委正在加快下達鐵路投資計劃，在2014年的5300億元鐵路基建投資計劃中，截至6月，已經(jīng)下達5000億元安排，剩下的300億元將結(jié)合新開工項目推進安排。

       來自中央財政的支持也為下半年的鐵建提供了更為堅實的保障。今年財政部計劃安排750億元支持鐵路建設(shè)。此外，2013年安排鐵路過渡性補貼450億元，截止到6月，2014年已經(jīng)下達230億元。

       另據(jù)媒體報道，財政部副部長張少春近期對國務(wù)院督查組稱，上半年鐵路建設(shè)資金撥付十分順利，前5個月全國鐵路建設(shè)完成投資1404億元，完成年度計劃的23.9%，同比增長3.3%。

       此外，交通部相關(guān)人士近期在發(fā)布會上表示，預(yù)計全年鐵路完成固定資產(chǎn)投資8000億元，比上年增長20.2%。

       《第一財經(jīng)日報》7月11日A1版曾報道，今年計劃投資的64個鐵路項目將在8月底前批復(fù)完畢，新一波鐵路開工潮又將到來。

       地方鐵路開工火熱

       在整個鐵路網(wǎng)絡(luò)的織建中，地方鐵路往往是不可或缺的“毛細血管”部分。前述發(fā)改委材料顯示，上半年，發(fā)改委積極推動完成地方鐵路和企業(yè)鐵路投資計劃。初步統(tǒng)計，截止到6月，已推動項目1407個，總規(guī)模約4500億元。

       本報此前從國務(wù)院督查組成員處了解到，鐵路投資建設(shè)是各個地方的督查重點。記者獲得的自查報告顯示，山東續(xù)建鐵路項目10個，新建改建鐵路2069公里，總投資1113億元；江蘇7個項目，總投資1700億元；浙江16個項目，總投資1350億元。

       官方媒體還披露，山東今年將從4個方面推進鐵路建設(shè)：一是確保青榮城際（濟南方向）等5條鐵路年內(nèi)建成通車；二是國家新增青連鐵路等4個項目列入今年開工計劃；三是續(xù)建鐵路項目10個；四是擬建3條地方鐵路。

       “隨著穩(wěn)增長信號的明確，各地下半年會在基建方面投入更多，特別是中西部，鐵路將迎來一次開工潮。”一名接近鐵總?cè)耸孔蛉崭嬖V本報。

       多角度融資加快

       在8000億高額年度投資面前，單靠財政支持顯然難以長期維持。發(fā)改委人士此前對本報稱，早在今年3月，發(fā)改委就牽頭多部門討論了鐵路的多角度融資對策。

       目前來看，貸款和發(fā)債仍是主要資金來源。7月8日，鐵總正式招標發(fā)行今年第五期鐵道債(企業(yè)債)，年內(nèi)共計發(fā)債900億元。預(yù)計今年鐵路企業(yè)債發(fā)行的額度為1500億元，下半年還將發(fā)行600億元鐵道債。

       數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月31日，鐵總負債3.27萬億元，較上年末增長1.3%，負債率繼續(xù)微升至64%。此外，一季度鐵總新借債1320億元，占一季度資金來源（1831.79億元）的72%。

       隨著2013年開始的還債高峰來臨，有消息稱不少銀行不愿意借錢給鐵總。但從官方材料看，各主要銀行與鐵總的合作依舊十分穩(wěn)定。例如，本報獲得材料顯示，國開行加大鐵路貸款支持力度，2013年以來發(fā)放貸款1139億元。今年1~5月發(fā)放貸款562億元，約占鐵總同期融資的三分之一。此外，2013年以來，主承銷各類鐵路債券1700億元，居各類金融機構(gòu)之首。

       “借款模式太單一，不能長久。擴寬融資渠道，減少融資成本，提高盈利水平仍然是最主要的。”前述人士稱。

       而隨著《鐵路發(fā)展基金管理辦法》的出臺，年規(guī)模達2000億元~3000億元的鐵路發(fā)展基金年內(nèi)即將亮相。這或為鐵路的融資難題帶來新的活力。