6月26日，中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）（2021年中期）在京舉行，本期論壇聚焦“開啟常態(tài)化進(jìn)程的中國宏觀經(jīng)濟(jì)”，論壇第一單元由中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副教授、中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）主要成員劉曉光代表課題組發(fā)布CMF中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測報告（2021 年中期），報告指出，2021年是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇并走向常態(tài)化的一年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)常態(tài)化進(jìn)程中面臨的內(nèi)外部壓力，為下半年精準(zhǔn)施策、確保常態(tài)化進(jìn)程全面完成提供了指引。展望下半年，隨著中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力進(jìn)一步增強(qiáng)、常規(guī)性擴(kuò)張政策效應(yīng)的延后顯化、中長期發(fā)展戰(zhàn)略的布局和項目落地、全球疫情及經(jīng)濟(jì)形勢的逐漸明朗，中國宏觀經(jīng)濟(jì)有望加快完成常態(tài)化進(jìn)程。

報告重點分析了中國經(jīng)濟(jì)開啟常態(tài)化進(jìn)程的特征表現(xiàn)、面臨的內(nèi)外部壓力以及政策性支撐力量，并在此基礎(chǔ)上前瞻性探討了常態(tài)化后中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的中長期挑戰(zhàn)。

報告稱，在低基數(shù)效應(yīng)、內(nèi)生動力增強(qiáng)和趨勢性回歸力量的作用下，2021年的中國宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“總體增速偏高”“表面上逐季回落”“實際上逐季回升”的顯著特征，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中率先開啟常態(tài)化進(jìn)程。一是國民經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)恢復(fù)性增長，實際產(chǎn)出水平已基本回到長期增長趨勢線。二是生產(chǎn)供給持續(xù)高速增長，產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的短板領(lǐng)域加快補(bǔ)齊缺口。三是外貿(mào)外資延續(xù)強(qiáng)勁增長態(tài)勢，為內(nèi)需復(fù)蘇爭取寶貴時間窗口。四是消費和投資實現(xiàn)恢復(fù)性增長，并不斷強(qiáng)化內(nèi)需增長動力。五是企業(yè)績效、居民就業(yè)、政府收入全面改善，微觀基礎(chǔ)得到深度修復(fù)。六是宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度顯著回升，市場預(yù)期和信心明顯改善。

但同時必須認(rèn)識到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還沒有完全達(dá)到常態(tài)化水平，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心力量依然有賴一定的政策支持，且具有強(qiáng)烈的不穩(wěn)定、不均衡、不確定等特點。

針對中國經(jīng)濟(jì)常態(tài)化進(jìn)程中面臨的短期內(nèi)外部壓力，報告提出以下幾點具體的政策建議。

第一，在總體政策定位上，2021年依然需要保持相對寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的組合。擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略需要向消費促進(jìn)傾斜、向收入分配改革領(lǐng)域延伸，以改善中期預(yù)期和市場信心，完成與疫情救助政策的對接。

第二，財政政策需要把握好節(jié)奏和力度，超常規(guī)積極財政政策需要先逐步向常規(guī)性積極財政政策轉(zhuǎn)變，然后才是逐步回歸中性。以國內(nèi)大循環(huán)為主體，意味著在關(guān)鍵核心技術(shù)、高新技術(shù)上的布局，在核心產(chǎn)業(yè)上進(jìn)行國產(chǎn)替代的布局，以及在出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷等方面的一系列布局，都需要未來財稅改革的配合，需要產(chǎn)業(yè)政策和貿(mào)易政策的調(diào)整，以實現(xiàn)新戰(zhàn)略與傳統(tǒng)戰(zhàn)略的對接。

第三，貨幣政策需要做好應(yīng)對下半年經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)以及美聯(lián)儲“加息縮表”風(fēng)波的準(zhǔn)備。美國下半年釋放“加息縮表”信號將是大概率事件，相關(guān)市場預(yù)期和反向操作將會相應(yīng)展開。屆時將會有越來越多的新興市場國家被迫加入加息陣營，中國目前已經(jīng)偏緊的貨幣政策是否具有相應(yīng)的加息空間，很可能會影響中國經(jīng)濟(jì)的常態(tài)化進(jìn)程。

第四，高度重視經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時政策退出帶來的風(fēng)險問題。把“穩(wěn)杠桿”作為短期宏觀監(jiān)管目標(biāo)，2021年穩(wěn)健的貨幣政策可以考慮金融成本持續(xù)下降與貨幣數(shù)量收縮相組合的模式進(jìn)行定位。對于特殊行業(yè)和特殊群體的一些紓困政策可以采取逐步退坡的方式，防止政策懸崖帶來的新風(fēng)險。

第五，加快十四五規(guī)劃項目實施和布局，發(fā)揮預(yù)期引領(lǐng)和跨周期調(diào)節(jié)作用。2021年是十四五規(guī)劃通過及實施的第一年，在構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的統(tǒng)領(lǐng)下，通過加快科技自立自強(qiáng)的布局、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全性布局、國內(nèi)大循環(huán)暢通與短板的補(bǔ)足、擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略具體舉措的啟動，不僅有望改善市場主體預(yù)期，也有利于替代非常規(guī)刺激政策成為短期需求擴(kuò)張的基礎(chǔ)性。

本次論壇由中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院和中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦，由中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所承辦。