氧化鋁，仍然未創(chuàng)新高，2020年3月份創(chuàng)下的2609元/噸依舊是一線天，不同于鋁價還在躍躍欲試。

那么，之前壓制的因素有哪些呢：1.有很多閑置產(chǎn)能，供給彈性大 2.沒有資本炒作 3.仍有項(xiàng)目在建設(shè)中，產(chǎn)能過剩預(yù)期，而最近，氧化鋁卻一改常態(tài)，一蹦一蹦地往上跳，其中河南，山西，山東比均價更高。

其實(shí)漲價之謎就在這里，河南與山西（黃河附近），山東（海外加工）這三個地方有事情，那為什么他們會影響全局，因?yàn)楫a(chǎn)能占比大。

回顧一下，我國的氧化鋁產(chǎn)能分布具有明顯的特征，即資源導(dǎo)向特性。在鋁土礦資源相對豐富的河南、山西、河南、廣西、貴州分布較為集中。山東省雖然鋁土礦儲量并不豐富，但憑借沿海優(yōu)勢，鋁土礦進(jìn)口相對便利，早在2015年已經(jīng)超越河南成為我國氧化鋁產(chǎn)量第 一大省，氧化鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移趨勢已經(jīng)初顯。

近年，我國氧化鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，本就不多的鋁土礦資源開始顯得捉襟見肘，尤其是河南、山西等地，鋁土礦資源開始出現(xiàn)嚴(yán)重貧化，甚至枯竭，企業(yè)開始使用低品位的礦石，導(dǎo)致生產(chǎn)成本大幅增加，有的企業(yè)甚至不遠(yuǎn)千里到貴州采購鋁土礦。海外中國鋁企購置資源也已經(jīng)是進(jìn)行時了，幾內(nèi)亞尤甚，借此中鋁自給近50%了。

河南，山東，山西可以說三分氧化鋁天下。那么他們各自遇到了什么事情呢？當(dāng)然，都遇到了高企的煤炭價格。

1.山東以進(jìn)口為主。海運(yùn)價格怎么樣大家都知道了吧，BDI干散貨指數(shù)創(chuàng)11年新高，并且漲勢不停，費(fèi)用不斷地累計，而鋁土礦價格也在上升中。

2.河南、山西等黃河沿線的環(huán)保整治大力推進(jìn)中，兩高項(xiàng)目陸續(xù)被叫停中。而黃河沿線設(shè)計氧化鋁產(chǎn)能6810萬噸，占全國75%，電解鋁目前還占62.85%（南移還剛剛起步而已）如果這種往南趨勢不可扭轉(zhuǎn)，博弈將會涉及方方面面，對氧化鋁的價格支撐或者比電解鋁還大，1噸電解鋁需近2噸氧化鋁。

而目前，全國氧化鋁已經(jīng)陸續(xù)停產(chǎn)695萬噸了，不多，但推進(jìn)得很快。

這樣看，電解鋁似乎會更加強(qiáng)勢，煤炭居高不下，氧化鋁漲價之謎依舊繼續(xù)成謎，而自身電解鋁又陷入有序用電循環(huán)圓舞曲。

假設(shè)電力緩解，拉產(chǎn)周期也要近8周時間才能達(dá)產(chǎn)，所以未來的9、10月你們或許可以聽到高潮的圓舞曲部分了。