在全球經濟衰退風險增加、通脹上升的背景下，前8月，我國外貿出口保持了10.1%的增速。專家指出，RCEP帶來的貿易創造效應有望“對沖”全球需求走弱壓力，我國出口有望繼續保持韌性。

外需走弱壓力顯現

今年前8個月，我國進出口總值27.3萬億元，比去年同期增長10.1%。其中，出口15.48萬億元，增長14.2%；進口11.82萬億元，增長5.2%。

8月份，我國進出口總值3.71萬億元，比去年同期增長8.6%。其中，出口2.12萬億元，增長11.8%；進口1.59萬億元，增長4.6%。

英大證券研究所所長鄭后成說，8月當月出口增速較7月有所放緩，主要原因是全球經濟走弱。8月，衡量全球經濟景氣度的摩根大通全球制造業PMI為50.3%，較前值大幅下行0.8個百分點；與此同時，摩根大通全球制造業PMI新訂單錄得48.2%，較前值下行0.7個百分點，連續2個月位于榮枯線之下，預示全球需求進入收縮狀態。

此外，高基數也是8月出口增速較7月回落的原因之一。“2021年7月出口額同比增速為19.2%，8月升至25.4%。去年8月出口增速基數上揚，必然會對今年8月出口同比增速形成一定抑制作用。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說，8月出口同比增速放緩，主要原因是海外需求趨緩和去年高基數影響。但8月出口規模仍高于趨勢水平，用人民幣計價，出口繼續保持兩位數，反映外貿出口并不弱；從結構看，國內外貿出口結構持續優化，機電產品出口維持較高景氣；同時，勞動密集型產品出口情況較好，反映海外高通脹環境下，我國外貿出口產品性價比高，韌性十足。

出口韌性仍存

業內專家指出，雖然美歐需求收縮對我國出口造成一定壓力，但今年以來，我國與RCEP成員國的貿易保持了良好的增長勢頭，有望成為我國外貿出口的新動力。此外，我國物流、產業鏈、供應鏈的暢通也有利于出口韌性的保持。

展望后市，鄭后成說，美國方面，美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾近期發言具有較強的鷹派色彩，9月美聯儲大概率繼續加息75個基點。歐洲方面，8月歐元區CPI同比錄得9.1%，創1997年1月有數據記錄以來新高，預計歐洲央行大概率大幅度加息。在此背景下，其認為9月摩根大通全球制造業PMI大概率繼續承壓下行并跌破榮枯線。

植信投資研究院首席經濟學家連平指出，鮑威爾近期發表的講話較市場預期更為鷹派。鮑威爾講話有三個要點，即抑制通脹仍然是美聯儲的首要任務，增長放緩是必須的代價，并強調了通脹預期的作用。由于核心服務價格粘性較高，未來幾個月美國通脹可能緩慢下行，預計美聯儲9月仍將加息75BP。鑒于美聯儲決心以衰退為代價抑制通脹，美國對于中國的進口需求將會進一步收縮。

連平同時指出，RCEP帶來的貿易創造效應，有望成為拉動出口的新動力。我國出口至RCEP主要成員國的占比提升，非RCEP成員國的出口份額被RCEP伙伴國擠占了1.11個百分點。“分產品看，集成電路、自動數據處理設備、汽車零件等產品有望在出口占比已較高的情況下繼續不斷增長；中游工業制成品，包含機電類的機器零件、存儲設備等，是RCEP生效后對國內出口產品鏈利好較大的領域。后續在國內產業鏈升級提質后，其出口數量和金額有望同步增長。”

周茂華說，展望后市，我國出口有望繼續保持韌性。“受海外需求放緩及去年高基數影響，外貿出口存在放緩壓力。但隨著國內疫情防控常態化，物流、產業鏈、供應鏈的暢通，紓困助企政策措施的落地，以及外貿企業提質增效積極應對，在當前海外高通脹的背景下，我國外貿仍具優勢。”