受供應(yīng)偏緊、新棉減產(chǎn)預(yù)期等因素影響，國內(nèi)棉價(jià)近期快速上行，并在7月末創(chuàng)年度以來新高。“棉花價(jià)格有所上漲，但由于全球消費(fèi)均比較低迷，公司紗線產(chǎn)品訂單不足，價(jià)格變動(dòng)未能覆蓋棉價(jià)漲幅，近期處于虧損狀態(tài)。”山東某紗線上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，行業(yè)對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)的回暖翹首以盼。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉花分析師甘俊麗表示，當(dāng)前紗線需求低迷，訂單不足，行業(yè)對(duì)棉花的需求不高，或影響棉花價(jià)格進(jìn)一步上漲，短期內(nèi)棉價(jià)存在高位回落壓力。到“金九銀十”，在消費(fèi)回暖和軋花企業(yè)搶收預(yù)期支撐下，棉價(jià)有望再度上漲。

棉價(jià)7月創(chuàng)年內(nèi)新高

今年以來，棉花期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)寬幅上行走勢(shì)，2023年年內(nèi)最高點(diǎn)超過18000元/噸，較年內(nèi)最低點(diǎn)15032元/噸漲幅約20%。特別是自6月份以來，棉花價(jià)格漲幅加速，截至7月底，每噸漲價(jià)1600元左右。

對(duì)于棉花價(jià)格走強(qiáng)的原因，甘俊麗表示，一方面新疆因前期不利天氣，棉花生長緩慢，長勢(shì)普遍較弱，發(fā)育進(jìn)程明顯晚于往年；二是受保農(nóng)穩(wěn)糧政策性因素影響，棉花種植面積預(yù)估下調(diào)10%左右；三是新疆軋花廠產(chǎn)能過剩，新年度籽棉搶收預(yù)期偏強(qiáng)。

中國棉花協(xié)會(huì)調(diào)查顯示：截至6月30日，全國棉花現(xiàn)蕾率98.3%，高于去年同期0.6個(gè)百分點(diǎn)；只有31.1%的調(diào)查戶反映棉花總體苗情較好，同比低19.9個(gè)百分點(diǎn)。

今年持續(xù)高溫的天氣，對(duì)棉花的影響暫時(shí)有限。甘俊麗稱，近期新疆新花進(jìn)入盛蕾開花期，棉花長勢(shì)情況較好，棉農(nóng)加強(qiáng)田間水肥管理，目前高溫天氣對(duì)棉花影響不大，但需觀察8月份棉花座桃吐絮期，若后期高溫天氣持續(xù)，或?qū)π履甓让藁óa(chǎn)量有一定影響。

上市公司中，冠農(nóng)股份（600251.SH）為棉花生產(chǎn)加工龍頭。公司棉花加工能力為10萬噸，主要產(chǎn)品為皮棉、棉籽等，貿(mào)易皮棉量年約15萬噸以上，產(chǎn)品銷售覆蓋全國主要省市區(qū)。新賽股份（600540.SH）擁有14家棉花收購加工企業(yè)，籽棉年加工能力達(dá)到30萬噸。

此外，多家紗線企業(yè)擁有一定數(shù)量的棉田，用以保障供應(yīng)鏈安全。比如，華孚時(shí)尚（002042.SZ）此前表示，公司自有18萬畝棉田，每年可產(chǎn)棉花3萬噸左右。不過，公司證券部工作人員對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，公司自有棉花產(chǎn)量僅能滿足一小部分原料需求，棉花漲價(jià)對(duì)公司影響不大。

紗企期待“金九銀十”

棉價(jià)上漲會(huì)增加下游紗企的成本。由于終端需求不足，棉紗跟漲乏力。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，7月份全國3128B級(jí)皮棉均價(jià)17513.88元/噸，環(huán)比上漲3.22%，同比上漲4.5%。同期，全國普梳高配32支純棉紗均價(jià)24800元/噸，環(huán)比上漲1.22%，同比下降2.61%。

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)，7月紡紗即期利潤-85.6元/噸，紗線利潤情況較差。

“目前內(nèi)銷、海外市場(chǎng)都不太景氣，預(yù)期中的消費(fèi)復(fù)蘇沒有到來，或者說復(fù)蘇程度不及預(yù)期。”財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份咨詢，華孚市場(chǎng)證券部工作人員表示，行業(yè)都在期待終端市場(chǎng)的回暖。

甘俊麗表示，棉價(jià)上漲后，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤分配不均，目前上游棉花加工利潤情況相對(duì)高企，軋花廠銷售利潤較高，而下游隨著原料價(jià)格高企，紡紗利潤虧損。“下游紡企用棉成本增加，疊加下游傳統(tǒng)淡季氛圍濃郁，棉花需求略顯弱勢(shì)。下游棉紗需求偏弱，紡企訂單跟進(jìn)乏力，成品庫存逐漸累積，開機(jī)率略有下降。終端布料、服裝需求疲軟，坯布廠整體開機(jī)率3-4成，部分坯布廠有限產(chǎn)放假情況。”

對(duì)于棉花價(jià)格未來走勢(shì)，甘俊麗表示，由于需求偏淡，短期內(nèi)棉價(jià)或高位震蕩。隨著未來傳統(tǒng)紡織“金九銀十”旺季將至，訂單情況將有改善，用棉需求將逐漸提高。加之國內(nèi)宏觀政策釋放刺激消費(fèi)的利好信號(hào)，下半年國內(nèi)消費(fèi)仍有潛力，預(yù)計(jì)未來需求將呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇趨勢(shì)，棉價(jià)、紗線有望繼續(xù)回暖。