魯信創(chuàng)投（600783）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

　　一、報告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務情況說明

　　（一）報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務

　　公司主營業(yè)務為創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務與磨具實業(yè)經(jīng)營。報告期內(nèi)，公司從事的主營業(yè)務未發(fā)生變化。目前，創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務為公司的主要利潤來源。

　　（二）報告期內(nèi)公司的經(jīng)營模式

　　1、磨具業(yè)務

　　公司磨具業(yè)務所處行業(yè)為非金屬礦物制品業(yè)，主要為磨具的生產(chǎn)、銷售，下游客戶以軍工、汽車零部件加工、航天航空、精密加工類企業(yè)為主。報告期內(nèi)公司磨具板塊經(jīng)營主體主要為山東魯信高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)有限公司下屬子公司。

　　2、創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務

　　創(chuàng)業(yè)投資，是指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展成熟或相對成熟后主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的投資方式。公司創(chuàng)投業(yè)務經(jīng)過20余年的發(fā)展，已建立了一套規(guī)范嚴謹?shù)耐顿Y管理體系和風險控制體系，打造了一支高素質(zhì)專業(yè)化團隊，培育了一批創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大登陸資本市場。公司重點投資領域包括信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)；投資階段以成長期、擴張期項目為重點，同時對初創(chuàng)期項目、Pre-IPO項目、定增業(yè)務進行投資。

　　公司按照“融資、投資、管理、退出”的市場化運作模式，以自有資金或發(fā)起設立私募股權(quán)投資基金（以下簡稱“基金”）或投資平臺進行股權(quán)投資，最終通過股權(quán)退出的增值賺取投資收益。公司遵循合伙企業(yè)法以及基金業(yè)協(xié)會的相關規(guī)定發(fā)起設立市場化運作的私募股權(quán)基金。一方面，公司及下屬企業(yè)通過對外合作設立基金管理公司作為基金的普通合伙人，基金管理公司通過基金管理業(yè)務向所管理基金收取管理費及管理報酬，公司及下屬企業(yè)作為參股股東享受基金管理公司的利潤分成；另一方面，公司及下屬企業(yè)作為主發(fā)起人以有限合伙人、出資人的身份參與市場化基金及投資平臺的出資，在基金、投資平臺投資的項目退出后按出資份額獲得收益分配。此外，公司受托管理運作兩只政府委托管理投資基金。

　　（三）報告期內(nèi)行業(yè)情況

　　1.創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)

　　根據(jù)清科研究中心發(fā)布的《2023年上半年中國股權(quán)投資市場發(fā)展概況》，2023年上半年宏觀經(jīng)濟大盤穩(wěn)中有增，行業(yè)邁入規(guī)范發(fā)展新臺階。在此背景下，募資市場平穩(wěn)發(fā)展，新募得7,300億元，同比下降23.5%，新募基金3,289支，同比下降0.3%。2023年上半年，我國股權(quán)投資市場投資端仍處于低活躍周期，投資案例和投資金額均有所降低。在此期間，中國股權(quán)投資市場投資案例數(shù)3,638起，同比下降37.5%，投資總金額2,929.65億元，同比下降42.0%。被投企業(yè)IPO仍是VC/PE主要退出渠道。2023年上半年，中國股權(quán)投資市場共發(fā)生1,326筆退出案例，同比下降32.6%，其中，被投企業(yè)IPO作為退出方式的占比77.8%。

　　2.磨具行業(yè)

　　根據(jù)中國機床工具工業(yè)協(xié)會磨料磨具分會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年1-6月磨料磨具行業(yè)進出口總體略有下降，磨料磨具產(chǎn)品出口總額為12.72億美元，同比下降10.68%。其中磨具出口量15.04萬噸，出口額51613萬美元，同比分別上升0.87%和1.78%；進口方面，1-6月份磨料磨具產(chǎn)品進口總量為13165.15噸，進口總額9920.08萬美元，其中磨具進口量4297.39噸，進口額8147.5萬美元。

　　二、經(jīng)營情況的討論與分析

　　（一）股權(quán)投資業(yè)務

　　1、募資情況

　　報告期內(nèi)，重慶趣道基金、威海魯信知欣、魯信皖能基金、煙臺魯信格致4只基金完成登記設立程序。截至報告期末，公司作為主發(fā)起人出資設立的基金及投資平臺共53個，總認繳規(guī)模178.55億元，到位資金規(guī)模129.85億元。

　　2、投資情況

　　報告期內(nèi)，公司作為主發(fā)起人出資設立的基金及投資平臺完成一級投資項目12個，總投資額2.74億元，投資領域涉及生物醫(yī)藥及醫(yī)療設備、高端裝備制造、新能源新材料、軟件及信息技術(shù)服務、信息技術(shù)硬件與設備等行業(yè)，

　　3、在管項目情況

　　（1）報告期內(nèi)投資項目IPO情況

　　報告期內(nèi)，公司作為主發(fā)起人出資設立的基金及投資平臺投資的科源制藥（301281）、長青科技（001324）、美芯晟3個項目實現(xiàn)首發(fā)上市，另有中創(chuàng)股份、泰豐智能、邁百瑞、萬創(chuàng)科技4個項目過會尚未發(fā)行。其中，中創(chuàng)股份已于2023年5月16日注冊生效，萬創(chuàng)科技于2023年7月21日過會。

　　截至報告期末，公司及公司作為主發(fā)起人出資設立的各基金仍持有境內(nèi)、外上市公司共22家，新三板掛牌公司10家，其中5家入選新三板創(chuàng)新層。

　　（2）報告期內(nèi)擬IPO項目儲備情況

　　截至報告期末，公司作為主發(fā)起人設立的基金或投資平臺共有22個擬IPO項目，其中4個項目已過會待上市，8個項目的IPO申請已被滬/深/港交易所受理，10個項目處于輔導期。

　　4、退出情況

　　公司及控股子公司投資項目以二級市場減持、一級市場股權(quán)轉(zhuǎn)讓或并購等方式退出。報告期內(nèi)，公司加大退出力度，探索多元退出策略，加快公司投資循環(huán)效率。2023年1-6月，公司及控股子公司二級市場減持回籠資金4,123.05萬元，2個參股基金投資項目完成退出。

　　（二）實業(yè)經(jīng)營情況

　　2023年1-6月，面對市場需求下降、原材料漲價等多項不利因素，公司多措并舉，確保安全生產(chǎn)，積極開拓市場，其中磨具業(yè)務營業(yè)收入3,032.81萬元，同比增長17.77%。

　　三、風險因素

　　1.宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化的風險

　　公司主要經(jīng)營業(yè)務為創(chuàng)業(yè)投資。創(chuàng)投行業(yè)與宏觀經(jīng)濟形勢密切相關。宏觀經(jīng)濟形勢向好的情況下，創(chuàng)投公司可獲得充裕的資金，選擇較優(yōu)的項目公司進行投資，并獲得投資收益。宏觀經(jīng)濟政策變化可能對公司投資進度產(chǎn)生影響。宏觀經(jīng)濟形勢變化可能導致被投資企業(yè)盈利能力下降使創(chuàng)投公司投資收益和分紅減少，也可能導致退出難度加大。

　　2.創(chuàng)業(yè)投資項目管理過程中的執(zhí)行風險

　　創(chuàng)投企業(yè)對外投資的目的是通過投資高成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并與創(chuàng)業(yè)企業(yè)共同運作使其資本得到增值，最后通過有效退出來實現(xiàn)價值增值。股權(quán)投資期限較長，被投項目運營受政策、市場、技術(shù)等因素綜合影響，可能存在不達預期的風險。

　　3、收益波動風險

　　股票市場價格波動不僅取決于企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，還受到宏觀經(jīng)濟周期、利率、資金供求關系等因素的影響，同時也會因國際、國內(nèi)政治經(jīng)濟形勢及投資者心理因素的變化而產(chǎn)生波動。二級市場估值變化也會不同程度的影響一級市場的估值。公司持有的證券類資產(chǎn)按照金融工具準則計量，經(jīng)營業(yè)績與相關資產(chǎn)的二級市場價格具有較大的相關性，若股票市場價格出現(xiàn)較大波動，有可能對公司經(jīng)營業(yè)績造成影響。

　　四、報告期內(nèi)核心競爭力分析

　　（一）行業(yè)積累與品牌價值。公司開展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務已達22年，穿越多輪周期，積淀了豐富的投資經(jīng)驗，也贏得了廣泛知名度和業(yè)內(nèi)良好口碑。2023年上半年，公司榮獲“年度‘專精特新’領域創(chuàng)投機構(gòu)”、“先進制造行業(yè)卓越創(chuàng)投機構(gòu)”、“對濟寧市投資具有突出貢獻的投資機構(gòu)及投資人”等榮譽。

　　（二）規(guī)范的運作及透明的信息披露。公司作為國有上市投資機構(gòu)，接受公眾的監(jiān)督及國資、證監(jiān)部門的雙重監(jiān)管，更加注重公司治理的規(guī)范運作與信息披露的真實、準確、完整、及時、公平。

　　（三）完善的投資管理體系和風險控制體系。公司建立了整套規(guī)范嚴謹?shù)耐顿Y決策程序和內(nèi)部管理體系，對項目接收、立項、盡職調(diào)查、投資決策、法律文件核定、投后管理、項目退出等各個環(huán)節(jié)都制定了細致完備的工作規(guī)程和實施細則，能夠相對有效地控制投資風險。

　　（四）人力資源優(yōu)勢。公司全資子公司高新投成立二十余年來培養(yǎng)造就了一支知識全面、業(yè)務精通、創(chuàng)新力強的員工隊伍。截至2023年6月底，公司創(chuàng)業(yè)投資板塊在職員工109人，碩士以上學歷占比超過83%，37%的員工獲得CFA、ACCA、FRM、CPA、法律職業(yè)資格、準保薦代表人等資格或證書，學術(shù)背景多元化，綜合覆蓋金融經(jīng)濟、財務法律、理工、醫(yī)學等專業(yè)領域。投資團隊60%成員創(chuàng)投從業(yè)經(jīng)驗超過十年。歷經(jīng)創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展歷程，深入考察多行業(yè)不同階段企業(yè)項目，具備不斷精進的選項目、投項目、管項目的眼光和專業(yè)能力。

　　（五）合理的區(qū)域規(guī)劃布局。公司立足山東，面向全國開展業(yè)務，先后在長三角（上海、無錫）、大灣區(qū)（深圳）、西南地區(qū)（成都、昆明）、中部（合肥）設立異地基金，并在北京、上海、成都、深圳設立全資/控股子公司，形成輻射全國的業(yè)務布局。此外，公司以香港子公司為平臺積極參與境外市場投資，實現(xiàn)了從立足山東到放眼海內(nèi)外的戰(zhàn)略布局。

　　（六）股東資源優(yōu)勢。公司控股股東魯信集團是山東省政府授權(quán)的投資主體和國有資產(chǎn)運營機構(gòu)，是山東省國有資產(chǎn)投融資管理的重要主體，下設山東國信、魯信實業(yè)、山東金融資產(chǎn)和魯信惠金等二級全資或控股子公司，在確保獨立的法人治理結(jié)構(gòu)前提下，公司加強與控股股東各業(yè)務板塊的協(xié)同工作，拓展項目資源的空間，提高項目談判議價和增值服務的能力。