4月挖掘機國內銷量預計9500臺左右

經草根調查和市場研究，CME預估2024年4月挖掘機（含出口）銷量18500臺左右，同比下降1.5%左右，降幅環比有所改善。

分市場來看，國內市場預估銷量9500臺，同比基本持平，近期市場熱度持續下滑。出口市場預估銷量9000臺，同比下降2.8%，降幅環比改善。

按照CME觀測數據，2024年1-4月，中國挖掘機械整體銷量同比下降10.2%左右，降幅持續收窄。其中，國內市場同比下降6.25%，出口市場銷量同比下降14%，降幅均同比收窄。

下游端：基礎設施投資持續改善

作為挖掘機應用兩大下游之一，基礎設施投資持續改善。

2024年1-3月份，全國固定資產投資（不含農戶）100042億元，同比增長4.5%，增速比1—2月份加快0.3個百分點。其中，制造業投資增長9.9%，增速加快0.5個百分點；基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）增長6.5%，增速加快0.2個百分點。從環比看，3月份固定資產投資（不含農戶）增長0.14%。2024年1—3月份，民間固定資產投資51597億元，同比增長0.5%。

（數據來源：國家統計局）

分產業看，第一產業投資1804億元，同比增長1.0%；第二產業投資33213億元，增長13.4%；第三產業投資65025億元，增長0.8%。

第二產業中，工業投資同比增長13.4%。其中，采礦業投資增長18.5%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資增長29.1%。

第三產業中，鐵路運輸業投資同比增長17.6%，航空運輸業投資增長35.4%，水利管理業投資增長13.9%。

分地區看，東部地區投資同比增長5.7%，中部地區投資增長4.1%，西部地區投資增長1.4%，東北地區投資增長9.6%。

下游端：房地產開發投資降幅收窄

1—3月，全國房地產開發投資22082億元，同比下降9.5%；其中，住宅投資16585億元，下降10.5%。降幅比1-2月小幅擴大。

（數據來源：國家統計局）

2024年1—3月，房地產開發企業房屋施工面積678501萬平方米，同比下降11.1%。其中，住宅施工面積474580萬平方米，下降11.7%。

房屋新開工面積17283萬平方米，下降27.8%。其中，住宅新開工面積12534萬平方米，下降28.7%，降幅比1-2月小幅收窄。

房地產消費需求及信心尚不足，恢復有待時日，疊加土地購置費及房屋新開工面積下滑，房地產行業以“保交樓”和“去庫存”為主，這兩點在竣工面積增速上可窺一二。雖然近來，這由政策端傳導到銷售端尚需要一定的時間。挖掘機多用于房地產建設前期工程，而房屋新開工面積和挖掘機銷量呈較強的一致性，下滑明顯。

開工端：3月開工情況仍在低位

2024年3月，中國地區小松挖掘機開工小時數為93.0小時，同比下降10.8%，降幅環比2月大幅度改善原因主要系2024年2月為春節因素影響，開工率較低。

（數據來源:小松官網）

小C有話說：

從下游來看，房地產領域難言樂觀，雖然投資增速降幅有所收窄，但降幅仍然較大。基建投資作為經濟的穩定器，其增速收到地方政府收支矛盾加劇等因素影響。據了解，應用于地產和基建施工的中型挖掘機目前降幅仍然比較大。

從市場發展層面看，當前市場需求趨弱，產能難以有效減少，或將加大供需矛盾，要警惕價格競爭抬頭之勢。2024年3月，國內市場超預期的現象主要是今年春節后氣溫偏冷，施工進度略有后延、2023年同期相對低基數效應、系列政策的推行落地等諸多因素驅動。

挖掘機械行業受到宏觀經濟影響較大，全球范圍內的固定資產投資政策變動都將對行業發展產生影響。

展望2024年，我們要謹慎樂觀。雖然2024年3月市場修復正增長，但進入4月份下半月以來，市場熱度再逐步褪去，不排除國內市場進一步下調的可能。我們要清醒的認識到，當前行業恢復基礎尚不牢固，開工端改善不明顯，市場內需動力不足、需求偏弱、市場預期差仍然是突出問題。

隨著《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》等系列政策持續推進，考慮到積極政策的滯后性和疊加性，挖掘機械市場有望回升。