承受了半年多陰跌之苦后，光伏產業鏈終于在10月迎來好消息。

        光伏行業協會（CPIA）明確投標中標底價后，組件開始出現漲價行情，甚至帶動資本市場上相關企業股價一路攀升。不過，四大主材（硅料、硅片、電池片、組件）環節中，至少就10月情況來看，還很難做出價格走勢迎來反轉的判斷，此次備受市場矚目的“價格反擊戰”，也還存在不少疑問。

        硅料：漲勢暫止，價格整月僵持未動

        硅料環節在減產、下游硅片漲價等因素影響下，今年三季度實際上已迎來一波漲價行情。該環節今年的價格低點出現在6月至7月期間，而從8月初起至9月末，幾乎各品類都迎來一定漲幅，大致在0.5%-4.5%之間。

        但10月份，價格漲勢并未能持續。根據中國有色金屬協會硅業分會的統計，截至10月底，N型棒狀硅成交價格區間為3.7-4.4萬元/噸，成交均價為4.17萬元/噸，與9月底持平，全年至今下降了38.5%；N型顆粒硅方面，成交價集中在3.6-3.75萬元/噸，最低成交價微降0.05萬元/噸，成交均價為3.73萬元/噸，與9月底持平，全年至今價格降幅為36.78%；復投料成交價格區間為3.5-4萬元/噸，成交均價為3.64萬元/噸，均與9月底持平，較年初水平下降了39.64%；P型致密料成交價格區間在3.3-3.6萬元/噸之間，成交均價為3.45萬元/噸，同樣均與9月底水平持平，全年至今降幅達40.62%；P型菜花料目前成交價格區間在3-3.3萬元/噸之間，成交均價為3.14萬元/噸，今年至今降幅達42.49%，在各硅料品類中降幅最大。

        根據硅業分會的觀察，造成本月硅料環節價格僵持不動的原因，主要是成交量慘淡。在下游光伏裝機需求承壓的情況下，全產業鏈的銷售空間都受到限制，作為主材環節的最上游環節，也是較早減產、漲價的環節，相關問題在硅料環節表現得尤為明顯。

        此外，在枯水期臨近的情況下，四川、云南等水電大省的電價將出現上調，硅料生產成本有上漲壓力，按往年經驗來看，產能檢修情況會大幅增加，機構普遍認為硅料價格會持續博弈，而下一批集中成交期則對價格走勢有重要影響。

        硅片：減產仍在持續，但價格出現下跌

        產能過剩問題較嚴重的硅片環節，今年在產業鏈中率先減產，隆基綠能、TCL中環兩大寡頭也在減產后積極上調報價。但從結果來看，該環節價格走勢始終不理想，三季度短暫上漲后即“觸壁”下跌，本月再次降價后，多個品類都出現了全年價格低點。

        v根據硅業分會的統計，截至10月底，P型M10單晶硅片成交價格區間集中在1.05-1.15元/片，成交均價為1.1元/片，相較9月底下跌了4.35%，全年跌幅進一步擴大至42.11%；P型G12單晶硅片目前成交價格區間為1.6-1.75元/片，成交均價為1.66元/片，較9月底又降了9.01%，全年至今價格已“打了對折”，下降51.9%，在所有硅片品類中跌幅最大；N型G10L單晶硅片目前成交價格區間為1-1.03元/片，成交均價為1.01元/片，相較9月底降了5.14%，全年至今跌幅為44.67%；N型G12單晶硅片成交價格僵持一個多月后也再次下降，目前成交均價為1.45元/片，相較9月底下降了3.33%。

        與硅料環節同理，硅片價格也受到下游需求不足問題較大影響。而且，雖然已實行減產數月，但需求走弱還是讓本月硅片明顯出現供過于求的問題，尤其是G10L品類相關問題較為嚴重。

        不過，市場目前對硅片環節四季度價格預期仍然有看漲心態，按照硅料分會的預計，11月硅片減產還將繼續，預計較10月再減1-2GW降至41-42GW之間，隨著供需持續改善和下游電池片、組件漲價預期，硅片仍有望在年底前重拾漲勢。

        電池片：供需有所改善，但漲價并未如期到來

        三季度末開始，電池片環節一直存在漲價預期，但從本月走勢來看，雖然跌勢暫時止住，但仍僵持在全年價格低點，漲價還未到來。

        根據InfoLink方面的統計數據，截至10月底，單晶PERC（182 mm）成交價格區間在0.26-0.29元/W之間，成交最高價微降，而成交均價仍與9月底持平，為0.28元/W，全年至今價格降幅為22.22%；P型的另一品類單晶PERC（210 mm）成交價格區間在0.27-0.29元/W之間，最低成交價較9月水平仍有下降，目前成交均價為0.285元/W，與9月底持平，全年至今則下跌22.97%；N型電池方面，主流TOPCon電池（182-183.75mm）目前成交價格區間仍在0.26-0.28元/W之間，成交均價為0.27元/W，與8月底持平，全年至今降幅高達42.55%；此外，TOPCon電池產品中182*210mm品類本月價格降低了1.8%，再創年內新低。

        雖然成交均價并未如期上漲，甚至高價低價區間還有所下降，但在電池廠商加大減產力度之后，本月電池片環節庫存問題明顯改善，InfoLink相關統計顯示，國內電池環節整體庫存約在一周以內，處于較為健康的水平。硅業分會也指出，電池片整體成交價集中，說明已經接近底部。

        值得一提的是，雖然電池廠減產力度不小，也在積極上調報價，但該環節議價能力始終較弱，在本月組件仍有跌幅的情況下，想要獨自“反擊”確實有些困難，考慮到10月底組件環節也已出現漲價苗頭，未來電池片價格也有望兌現漲價預期。

        組件：CPIA給出0.68元/W底價，行業矚目價格走勢

        根據InfoLink方面公布的統計數據，截至10月底，單晶PERC組件（182mm，雙面雙玻）成交價格區間為0.65-0.78元/W，成交均價已降至0.68元/W，較9月底又降了6.85%，全年至今跌幅擴大到28.42%；單晶PERC（210mm，雙面雙玻）成交價格區間降至0.67-0.78元/W之間，成交均價降至0.69元/W，較9月底下降6.76%，全年至今下跌29.59%；N型組件方面，TOPCon目前成交價格區間集中在0.62-0.75元/W，成交均價為0.71元/W，較9月底下跌4.05%，全年至今跌幅也擴大至29%；HJT本月價格幾乎無變動，目前成交均價約為0.88元/W，較年初水平下降28.46%。

        相比于市場成交價格，本月行業在組件環節的討論和共同行動更受關注。10月16日，光伏行業協會（CPIA）邀請16家頭部企業召開專題會，共商防止行業“內卷式”惡性競爭，抑制低價競爭即是其中主題之一。此后，就在10月18日，協會發布組件0.68元/W的“底價”（以當前一體化企業N型M10雙玻光伏組件為參考，在不計折舊，硅料、硅片、電池片在不含稅的情況下，最終含稅生產成本），并表示中標價低于成本，已成為困擾光伏制造行業的難題，強調低于成本投標中標涉嫌違法。

        雖然業內也對CPIA作為協會組織設置的“底價”是否客觀、有效有質疑聲音，但從后續反饋看，不讓價格降至0.68元/W以下、進一步傷害企業盈利水平，確實成了很多廠商的共識。一位行業分析師表示，短期看有供應方的共識，“底價”就可以成立，不過，更長遠來說，即使不考慮不同廠商降本速率的不同，所謂“底價”最終也仍需看需求的臉色。

        10月下旬，市場陸續傳來晶科、隆基、天合、晶澳、通威等組件龍頭調漲報價的消息，隨后其中不少企業也對媒體、投資者確認了漲價消息屬實。業內期盼的“價格反擊戰”似乎終于邁出實質性的重要一步，股市上的光伏板塊也隨之迎來近年少見的連續大漲行情。不過，綜合來看，各廠商目前漲價幅度普遍在每瓦1-3分錢左右，看起來更像是一種試探，而直到月底，市場整體成交價仍處于僵持狀態。至于龍頭效應能否帶動產業鏈持續漲價，或者，是否會在短暫調漲后觸及壓力價位，導致部分廠商為去庫存再次降價，目前還是未知數。

        光伏產品價格尤其是組件價格，一向被認為是行業能否迎來拐點的風向標，雖然10月頻繁迎來好消息，但說到行業拐點何時出現，目前已少有企業、機構能給出明確判斷，此前隆基綠能總裁李振國就表示，無法預測行業什么時候見底，并認為很多企業都無法堅持到明年年中。而最終，決定上游命運的仍是下游需求表現，今年四季度到明年年中的光伏裝機情況尤為重要。