2024年國內環氧樹脂市場演變特點分析

來源：隆眾資訊  責任編輯：魏萌

       導語：2024年，下游終端涂料、電子等行業領域消費動能明顯不足，供需增速失衡對環氧樹脂行業構成的壓力與日俱增，其市場演變呈現出新特點：產能增速放緩，價格振幅不斷收窄，行業虧損加劇，進口萎縮、出口大幅增長。

       一、產能增速放緩，企業投資積極性下降

       截止11月底，2024年環氧樹脂行業產能達345.25萬噸/年。環氧樹脂產能增速放緩，產業景氣度下降，年內新增產能兌現不及預期，僅37.5萬噸，主要有河南三木、銅陵善緯等幾套新裝置投產，但部分閑置產能淘汰及中小企業關停，因此新增產能僅有8.5萬噸。產能增速放緩的主要原因是鑒于環氧樹脂行業供不應求矛盾突出、行業利潤不斷被擠壓，企業投資積極性有所下降，部分新裝置投產時間延遲或取消規劃。

       二、市場價格繼續下行，振幅縮窄

       近年，伴隨環氧樹脂新裝置不斷投產，市場產能過剩嚴峻，其價格也呈現逐步下滑態勢，市場價格波動振幅收窄。2022-2024年，華東液體環氧樹脂年內振幅由97.93%降至9.68%；黃山固體環氧樹脂年內振幅由78.87%降至6.40%，其他區域市場價格振幅也呈現不斷收窄之勢。

       三、行業盈利水平繼續下滑，虧損成為常態化

       2024年1-11月，環氧樹脂行業利潤多數時期處于負盈利狀態，液體環氧樹脂平均毛利-144元/噸，同比下跌242.57%；固體環氧樹脂平均毛利-98元/噸，同比下跌162.82%。

       2024年春節前夕，原料雙酚A價格快速回升，作為產業鏈下游產品的環氧樹脂價格基本在13000元/噸徘徊，兩者價差收窄至3000元/噸附近，環氧樹脂行業出現延續虧損情況，平均毛利水平一度跌至-368元/噸；3-6月份，環氧樹脂行業平均利潤水平較前期小幅回升，得益于原料雙酚A和環氧氯丙烷的讓利；三季度，原料雙酚A和環氧氯丙烷的錯位上漲，導致上下游剪刀差縮小，使得環氧樹脂行業生產利潤不斷下滑，進而呈現毛利倒掛現象；四季度，原料雙酚A和環氧氯丙烷漲跌互現，樹脂成本值較前期下滑，而環氧樹脂雖也有一定下跌，但跌幅有限，且逐步在13000元/噸上下筑底整理，兩者價差再度擴大，環氧樹脂行業盈利隨之回升。

       四、環氧樹脂行業進口繼續萎縮，出口大幅增長

       2024年，我國環氧樹脂進口依存度降至10%以內。在行業供需失衡的背景之下，加大出口力度，刺激外貿訂單的增加依舊是國內環氧樹脂企業的重要發展方向。因電子元件封裝專用、覆銅板專用、功能性粉末涂料等一些高端制造行業依舊保持使用進口環氧樹脂的習慣，國產樹脂與經營多年的國際企業在樹脂性能參數、質量和穩定性等存一定差距，因此我國環氧樹脂進口下滑幅度有限，1-10月我國環氧樹脂進口量11.92萬噸，同比僅下降11%。同期我國環氧樹脂出口量繼續創歷史新高，達22.15萬噸，同比增長55.54%，出口遠大于進口的情況凸顯，中國對全球環氧樹脂市場的影響愈來愈大。