這個(gè)行業(yè)，曾經(jīng)被投資者瘋狂追捧，一度誕生了中國(guó)首富；這個(gè)行業(yè)，各國(guó)政府高度重視，每年斥巨資發(fā)放補(bǔ)貼，扶持發(fā)展，被譽(yù)為前景最為光明的行業(yè)，而2007年中國(guó)的產(chǎn)量占了全球的三分之一；還是這個(gè)行業(yè)，近來(lái)出現(xiàn)一波接一波的破產(chǎn)潮，甚至連昔日的行業(yè)龍頭也難逃滅頂之災(zāi)！

       這就是光伏產(chǎn)業(yè)，在短短三年之中，經(jīng)歷了景氣度的繁榮高峰與衰退低谷間的大起大落，眾多企業(yè)感受到從“烈火烹油”到“冰寒刺骨”的滋味。

       然而，正當(dāng)國(guó)內(nèi)企業(yè)還掙扎在存亡邊際，從華爾街卻傳來(lái)了全新的訊息：一方面，美股光伏龍頭股價(jià)輪番暴漲，最具代表性的Sunpower（NASDAQ:SPWR）今年股價(jià)漲幅超過(guò)300%；另一方面，“股神”巴菲特?cái)y25億美元收購(gòu)光伏電站，世界上最賺錢(qián)的公司“蘋(píng)果”也投資光伏產(chǎn)業(yè)。作為世界上最有效的資本市場(chǎng)，股價(jià)的上漲是人們用資金在投票，巴菲特、蘋(píng)果公司在行業(yè)低谷期競(jìng)相投資太陽(yáng)能領(lǐng)域，這意味著什么？

       股價(jià)靚麗表現(xiàn)的同時(shí)，行業(yè)基本面也正發(fā)生著變化。美國(guó)、中國(guó)等新興市場(chǎng)正在發(fā)生劇變，產(chǎn)業(yè)政策集中出臺(tái)，上網(wǎng)與補(bǔ)貼發(fā)放更具確定性和可操作性，光伏電站中長(zhǎng)期規(guī)劃被大幅提高，巨大的裝機(jī)需求一觸即發(fā)。

       更為重要的是，隨著光伏轉(zhuǎn)換率逐年提高，成本逐年下降，優(yōu)勢(shì)企業(yè)的發(fā)電成本即將與火電持平，而一旦突破這一“臨界點(diǎn)”，平價(jià)上網(wǎng)的時(shí)代即將來(lái)臨，光伏發(fā)電替代傳統(tǒng)火電的大幕隨即拉開(kāi)，人類的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)也會(huì)隨之改變。

       光伏危機(jī)是暫時(shí)的，能源危機(jī)是長(zhǎng)期的。讓藍(lán)天替代煤，這是全人類的夢(mèng)想，讓我們期待，這一夢(mèng)想能盡快在中國(guó)的土地上成為現(xiàn)實(shí)！

       回顧篇
       光伏發(fā)展五大階段夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)

       回顧整個(gè)太陽(yáng)能電池發(fā)展歷史，大致可以分為萌芽期、爬升期、成長(zhǎng)期、繁榮期、衰退期五個(gè)時(shí)期。

       萌芽期（1839年~1955年）：

       該時(shí)期的標(biāo)志事件是“光生伏特效應(yīng)”的發(fā)現(xiàn)。1839年19歲的法國(guó)貝克勒爾做物理實(shí)驗(yàn)時(shí)，發(fā)現(xiàn)了“光生伏特效應(yīng)”。1954年，貝爾實(shí)驗(yàn)室研制成功第一個(gè)實(shí)用價(jià)值的硅太陽(yáng)能電池，紐約時(shí)報(bào)把這一突破性的成果稱為“最終導(dǎo)致使無(wú)限陽(yáng)光為人類文明服務(wù)的一個(gè)新時(shí)代的開(kāi)始”。

       爬升期（1959年~1994年）：

       1959年第一個(gè)單晶硅太陽(yáng)能電池問(wèn)世，在1960年太陽(yáng)能電池首次實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)運(yùn)行。1978年美國(guó)建成100KW光伏電站，隨后太陽(yáng)能效率不斷提高，其中1980年單晶硅太陽(yáng)能電池效率達(dá)到20%，多晶硅為14.5%。

       成長(zhǎng)期（1994年~2007年）：

       在1994年~2004年這十年時(shí)，全球太陽(yáng)能電池產(chǎn)量增長(zhǎng)了17倍，近5年平均增長(zhǎng)率超過(guò)50%。而在2004年后，太陽(yáng)能電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，歐洲和日本的領(lǐng)先格局已被打破，盡管銷售市場(chǎng)在歐洲，但是生產(chǎn)重鎮(zhèn)已轉(zhuǎn)向亞洲。2007年，我國(guó)太陽(yáng)能電池產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的三分之一，成為世界第一大太陽(yáng)能電池生產(chǎn)國(guó)。

       繁榮期（2010年~2011年上半年）：

       2010年下半年起全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)壓抑的需求逐漸釋放，產(chǎn)能供不應(yīng)求，至2011年上半年，全球光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)新一輪景氣期，各大廠商大量擴(kuò)產(chǎn)。

       衰退期（2011下半年~2012年底）：

       后金融危機(jī)時(shí)代盲目擴(kuò)張的產(chǎn)能，導(dǎo)致整個(gè)光伏行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，多晶硅等光伏產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)“斷崖式”下跌。

       危機(jī)篇
       惡性競(jìng)爭(zhēng)VS歐洲削補(bǔ) 光伏產(chǎn)品跌價(jià)九成陷寒冬

       金融危機(jī)的后續(xù)效應(yīng)對(duì)光伏行業(yè)影響是致命的，2010年至2011年上半年，受金融危機(jī)壓制的需求啟動(dòng)，光伏行業(yè)進(jìn)入了新的一輪景氣期，但這一景氣期卻因歐債危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致的各國(guó)財(cái)政補(bǔ)貼削減而戛然而止。

       光伏行業(yè)發(fā)展主要依賴政府補(bǔ)貼，補(bǔ)貼下調(diào)直接影響到裝機(jī)需求，歐洲是我國(guó)光伏行業(yè)第一大市場(chǎng)，歐洲市場(chǎng)需求萎縮，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)遲遲不能啟動(dòng)。景氣期時(shí)行業(yè)的無(wú)序擴(kuò)張，最終醞釀了產(chǎn)能過(guò)剩的“苦果”。

       短期的供不應(yīng)求導(dǎo)致巨量擴(kuò)產(chǎn)

       2010年在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，前期被抑制的需求得到釋放，全球光伏行業(yè)出現(xiàn)新一輪的增長(zhǎng)，英國(guó)研究公司IMSResearch統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年全球新增光伏裝機(jī)量達(dá)到17.5GW，與2009年的7.2GW增量相比，增長(zhǎng)率高達(dá)143%。

       裝機(jī)容量的大幅增長(zhǎng)，提升了對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的需求；需求的快速增長(zhǎng)，更是催生了整個(gè)光伏行業(yè)自2010年下半年至2011年上半年的牛市行情。

       首先，以多晶硅價(jià)格看，在需求的帶動(dòng)下，自2010年下半年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的多晶硅價(jià)格從最低50美元/千克左右上漲至100美元/千克左右，雖然最后價(jià)格有所回落，但也保持在80美元/千克左右水平。

       其次，在A股的資本市場(chǎng)中，精工科技 (002006)、樂(lè)山電力(600644)、中環(huán)股份(002129)等新能源概念股亦是受到資金大肆炒作，股價(jià)漲幅高達(dá)數(shù)倍。

       產(chǎn)品價(jià)格暴漲的背后，映射出行業(yè)的新一輪景氣期。由于下游國(guó)際市場(chǎng)需求的迅速增長(zhǎng)，以及國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)相對(duì)有限的產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)開(kāi)始大幅擴(kuò)張自身的產(chǎn)能；而在下游的光伏電池片和組件中，也與上游多晶硅發(fā)展類似，需求的增長(zhǎng)，使得各大企業(yè)相繼擴(kuò)大產(chǎn)能應(yīng)對(duì)需求，其中無(wú)錫尚德、天威英利、河北晶澳等產(chǎn)能的擴(kuò)張速度都達(dá)到50%以上。

       歐洲補(bǔ)貼削減 中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩

       全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，光伏行業(yè)抑制的需求得到釋放，尤其是在德國(guó)、意大利裝機(jī)需求共振下，2011年底全球需求增速達(dá)到最高峰。自2010年下半年到2011年上半年，光伏行業(yè)經(jīng)歷了一輪大牛市。

       由于光伏發(fā)電成本遠(yuǎn)高于常規(guī)能源，光伏行業(yè)的發(fā)展主要依賴于政府補(bǔ)貼。歐債危機(jī)橫行，其中全球主要的光伏市場(chǎng)德國(guó)、意大利等相繼下調(diào)光伏補(bǔ)貼額度，而補(bǔ)貼的下調(diào)直接影響裝機(jī)容量增幅。而中國(guó)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品90%都是出口，其中對(duì)歐洲出口的比例達(dá)80%，主要國(guó)家包括德國(guó)、意大利、瑞士和比利時(shí)。

       相關(guān)國(guó)家補(bǔ)貼的大幅度下調(diào)，壓縮國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)出口空間。啟動(dòng)國(guó)內(nèi)的光伏市場(chǎng)需求就成為最緊迫的事情，雖然在2008年金融危機(jī)后，中國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了不少鼓勵(lì)啟動(dòng)內(nèi)需政策，比如2009年啟動(dòng)的金太陽(yáng)示范工程，但類似的政策鼓勵(lì)并未產(chǎn)生真正的效果，比如金太陽(yáng)政策在實(shí)施過(guò)程中，一直陷入企業(yè)“鉆漏洞”與政府“打補(bǔ)丁”的博弈戰(zhàn)。

       事實(shí)上，圍繞著金太陽(yáng)示范工程，跑項(xiàng)目、騙補(bǔ)貼、拖工期、以次充好等傳聞不絕于耳，而到最后很多光伏項(xiàng)目并未上馬。另一方面，國(guó)內(nèi)入網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品檢測(cè)能力缺失，也導(dǎo)致了光伏發(fā)電難以并網(wǎng)，這是在終端上影響到了上游的建設(shè)熱情，以至于限制了國(guó)內(nèi)需求的啟動(dòng)。

       與此同時(shí)，起始于2010年下半年迅速增加的需求，由于行業(yè)進(jìn)入壁壘低、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管不嚴(yán)格等情況，使得國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)無(wú)序擴(kuò)產(chǎn)，這已經(jīng)為日后的產(chǎn)能過(guò)剩埋下隱患。同時(shí)行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻低，使得生產(chǎn)出的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力低，加上外需受阻、國(guó)內(nèi)需求遲遲不能有效啟動(dòng)，行業(yè)供需狀況嚴(yán)重失衡，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)儼然成了產(chǎn)能過(guò)剩的代表；以至于自2011年下半年起產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了近兩年的調(diào)整行情，其中以多晶硅價(jià)格為例，2011年3月份多晶硅價(jià)格從70余美元/千克一路下跌，2012年年底價(jià)格已經(jīng)跌到最低15美元/千克以下。

       前景篇
       光伏發(fā)電成本驟降逼近火電 能源變局將現(xiàn)

       今年初“股神”巴菲特?cái)y巨資收購(gòu)太陽(yáng)能電站，而蘋(píng)果也在投資光伏電站，他們?cè)谶@樣的時(shí)點(diǎn)，紛紛將投資觸角伸向太陽(yáng)能領(lǐng)域，究竟從太陽(yáng)能行業(yè)中看到了什么？

       當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正處于第三次能源革命時(shí)期，人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，對(duì)能源的需求與日俱增，但是以煤炭和石油為標(biāo)志的化石能源時(shí)代終將過(guò)去，而太陽(yáng)能發(fā)電因其可再生、無(wú)窮無(wú)盡、潔凈等特征，成為新能源代表，也必將是未來(lái)的寵兒。

       太陽(yáng)能是最理想的能源

       據(jù)估計(jì)，當(dāng)前化石能源是全球消耗的主要能源，而我國(guó)的比例甚至高達(dá)90%以上。但作為不可再生資源，以煤炭和石油為標(biāo)志的化石能源時(shí)代終將過(guò)去，悲觀的估計(jì)還有約100年，樂(lè)觀估計(jì)還有200年。而化石能源大量、廣泛地使用，帶來(lái)了日益嚴(yán)重的“副產(chǎn)品”：環(huán)境污染，氣候變暖，生態(tài)惡化。

       煤炭是中國(guó)的主要能源，以煤為主的能源結(jié)構(gòu)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)難以改變。相對(duì)落后的煤炭生產(chǎn)方式和消費(fèi)方式，加大了環(huán)境保護(hù)的壓力。

       以煤炭和石油為標(biāo)志的化石能源時(shí)代終將枯竭，這迫切需要人類開(kāi)發(fā)新的資源。在可再生資源中，風(fēng)能、地?zé)崮堋⒑司圩兡芤约疤?yáng)能是主要的存在形式，其中水能受地理因素限制、發(fā)電量受河流枯豐水變化影響大，尤其是大型水電站，對(duì)自然河流的生態(tài)影響巨大。

       風(fēng)能盡管也是清潔能源，但是風(fēng)能開(kāi)發(fā)利用同樣有諸多弊端，如風(fēng)速不穩(wěn)定、產(chǎn)生的能量大小不穩(wěn)定；風(fēng)能利用受地理位置限制嚴(yán)重，轉(zhuǎn)換率低等；核能的開(kāi)發(fā)利用主要是有安全性擔(dān)憂。

       從能源需求折合的裝機(jī)量分析，全球人口2006年是65億，能源需求折合成裝機(jī)是14.5TW （1TW=1000GW）；到2050年全世界人口大概要達(dá)到100億，按照每人每年GDP增長(zhǎng)1.6%，GDP單位能耗按照每年減少1%，則能源需求裝機(jī)將是大約30~60TW，屆時(shí)主要靠可再生能源來(lái)解決。可是，世界上潛在水能資源4.6TW，經(jīng)濟(jì)可開(kāi)采資源只有0.9TW；風(fēng)能實(shí)際可開(kāi)發(fā)資源2~4TW；生物質(zhì)能3TW（加起來(lái)總共8TW）。

       從我國(guó)的實(shí)際情況看，中國(guó)有大約120萬(wàn)平方公里的戈壁和荒漠面積，即使只開(kāi)發(fā)利用5%的荒漠，就可安裝超過(guò)50億KW太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)，年發(fā)電量可以達(dá)到6萬(wàn)億千瓦時(shí)，相當(dāng)于美國(guó)2010年發(fā)電量總和的1.5倍，等同于我國(guó)2015年預(yù)測(cè)發(fā)電量的總和。

       因此，在這些可再生能源中，只有太陽(yáng)能才是最清潔、安全和可靠且唯一能夠保證人類未來(lái)需求的能量來(lái)源，其潛在資源120000TW，實(shí)際可開(kāi)采資源高達(dá)600TW。所以有專家認(rèn)為，太陽(yáng)能+儲(chǔ)能技術(shù)是人類解決能源問(wèn)題的終極解決方案。

       另一方面，據(jù)歐洲光伏工業(yè)協(xié)會(huì)EPIA預(yù)測(cè)，太陽(yáng)能光伏發(fā)電在21世紀(jì)會(huì)占據(jù)世界能源消費(fèi)的重要席位，不但要替代部分常規(guī)能源，而且將成為世界能源供應(yīng)的主體。根據(jù)歐盟委員會(huì)聯(lián)合研究中心 （JRC）的預(yù)測(cè)，到2030年可再生能源在總能源結(jié)構(gòu)中占到30%以上，太陽(yáng)能光伏發(fā)電在世界總電力的供應(yīng)中達(dá)到10%以上；2040年可再生能源占總能耗50%以上，太陽(yáng)能光伏發(fā)電將占總電力的20%以上；到21世紀(jì)末可再生能源在能源結(jié)構(gòu)中占到80%以上，太陽(yáng)能發(fā)電占到60%以上。

       為此，太陽(yáng)能發(fā)電將為全人類解決“能源危機(jī)”、“環(huán)境污染”和“可持續(xù)發(fā)展”等三大世界難題做出歷史性、跨世紀(jì)的偉大貢獻(xiàn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，作為清潔、可再生能源的太陽(yáng)能光伏技術(shù)最成熟，最具可操作性，有著巨大發(fā)展空間，這是不可更改的歷史大趨勢(shì)。

       技術(shù)突破已達(dá) “臨界點(diǎn)”

       光伏產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)化石能源競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵是價(jià)格和成本，由于光伏發(fā)電的價(jià)格高于常規(guī)能源，因此市場(chǎng)主要依賴于國(guó)家對(duì)光伏發(fā)電的政策補(bǔ)貼。近幾年來(lái)，中國(guó)晶體硅光伏組件制造技術(shù)取得了巨大進(jìn)步。

       圍繞著降低成本的各種研究開(kāi)發(fā)工作取得顯著成就，表現(xiàn)在晶硅原材料制備技術(shù)取得巨大突破，硅片厚度持續(xù)降低、電池效率不斷提升等方面，在短短幾年時(shí)間，光伏發(fā)電成本下降幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

       首先，硅片厚度持續(xù)降低。降低硅片厚度是減少硅材料消耗，降低晶體硅太陽(yáng)電池成本有效技術(shù)措施之一。30多年來(lái)，太陽(yáng)電池硅片厚度從20世紀(jì)70年代的450~500微米降低到目前的180~200微米，降低了一半以上，對(duì)太陽(yáng)電池成本降低起到了重要作用。目前，國(guó)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)電池片厚度已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平180微米。在不提高碎片率的前提下，如果太陽(yáng)電池厚度從180微米降到160微米，太陽(yáng)電池硅用量可減少10%，組件成本可下降6%。

       其次，電池效率不斷提高。單晶硅電池的實(shí)驗(yàn)室效率已經(jīng)從20世紀(jì)50年代的6%提高到目前的25%，多晶硅電池的實(shí)驗(yàn)室效率達(dá)到了20.3%，先進(jìn)技術(shù)不斷向產(chǎn)業(yè)注入，使商業(yè)化電池技術(shù)不斷得到提升。目前量產(chǎn)的晶體硅電池的效率達(dá)到14%~20%(單晶硅電池16%~20%，多晶硅14%~16%)。晶體硅電池的效率提高1%，發(fā)電成本可下降6%。

       同時(shí)，我國(guó)提前3年達(dá)到專家2014年預(yù)測(cè)度電成本，更是反映出光伏技術(shù)的飛速突破。2011年8月12日，中國(guó)資源綜合利用協(xié)會(huì)可再生能源專委會(huì)在京發(fā)布《中國(guó)光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)路線圖》（以下簡(jiǎn)稱《路線圖》）。《路線圖》分析，假設(shè)2009年光伏上網(wǎng)電價(jià)為1.5元/千瓦時(shí)，以后每年下降8%；火電上網(wǎng)電價(jià)以后每年上漲6%。則到2014年，中國(guó)工商業(yè)用電價(jià)格首先超過(guò)光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)，率先實(shí)現(xiàn)“平價(jià)上網(wǎng)”。假設(shè)2009年光伏發(fā)電上網(wǎng)基準(zhǔn)價(jià)為1.5元/千瓦時(shí)，按照光伏發(fā)電價(jià)格每年下降8%，2014年光伏發(fā)電價(jià)格將低于1元/千瓦時(shí)，而常規(guī)工商業(yè)用電2009年平均價(jià)格0.81元/千瓦時(shí)，若每年上漲6%，到2014年工商業(yè)用電價(jià)格將超過(guò)光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)，率先實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電的市場(chǎng)將快速啟動(dòng)。

       從當(dāng)前國(guó)內(nèi)的實(shí)際情況看，光伏平價(jià)上網(wǎng)的時(shí)間遠(yuǎn)比2011年8月專家們所分析的時(shí)間大范圍提前，而這個(gè)時(shí)間提前將構(gòu)成非常重要的投資機(jī)會(huì)。根據(jù)專家在2010年圖示，預(yù)計(jì)2014年才會(huì)達(dá)到1元/千瓦時(shí)，實(shí)際上在2012年已經(jīng)到0.8~1.00元/千瓦時(shí)，而當(dāng)前國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)的度電成本已達(dá)0.7元~0.8元，如果加上國(guó)家的一定數(shù)額的政策補(bǔ)貼，度電成本已經(jīng)能夠達(dá)到0.4元及以下。

       光伏發(fā)展的終極目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，傳統(tǒng)能源目前的度電成本在0.4元附近。隨著光伏技術(shù)持續(xù)發(fā)展，2014年度電成本已經(jīng)提前3年實(shí)現(xiàn)，且當(dāng)前行業(yè)度電成本普遍已達(dá)到0.7~0.8元，這意味著當(dāng)前的光伏技術(shù)已經(jīng)達(dá)到了一個(gè) “臨界點(diǎn)”。這個(gè)臨界點(diǎn)一旦突破，市場(chǎng)需求可能呈現(xiàn)幾何級(jí)爆發(fā)，其替代能源甚至主力能源的時(shí)代將提前到來(lái)。

       最后，與傳統(tǒng)化石能源如煤炭比較，隨著煤炭開(kāi)采量逐年增加，資源消耗導(dǎo)致儲(chǔ)量減少，緊缺程度日益加劇，化石能源價(jià)格必然上漲，進(jìn)而導(dǎo)致火電發(fā)電成本的升高。而煤炭、石油的開(kāi)采、運(yùn)輸以及燃燒都需要廣泛的人力參與，人力成本的逐年上升同樣是必然。外部成本方面，在考慮到火電燃燒排放的污染，特別是我國(guó)以北京為首的大型城市霧霾嚴(yán)重，中央政府為此計(jì)劃投入1.7萬(wàn)億元治理大氣污染，這一部分隱形成本算進(jìn)去，未來(lái)火電成本的持續(xù)上升更將是趨勢(shì)性的。所以，如果將環(huán)境治理成本也測(cè)算進(jìn)去，光伏發(fā)電的成本已經(jīng)低于火電成本。

       政府對(duì)生態(tài)問(wèn)題重視已經(jīng)提升到一個(gè)高度，建設(shè)“生態(tài)中國(guó)”、“美麗中國(guó)”等內(nèi)容相繼提出，前期高投入、高消耗、高排放、低效率的粗放型擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式已難以為繼，這也迫切需要轉(zhuǎn)變發(fā)展模式和發(fā)展途徑。

       光伏產(chǎn)業(yè)通過(guò)這些年競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展，與其他產(chǎn)業(yè)相比是中國(guó)與先進(jìn)國(guó)家差距較小的一個(gè)行業(yè)。通過(guò)中國(guó)政府支持，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，未來(lái)中國(guó)光伏行業(yè)能在全球光伏市場(chǎng)搶占更多市場(chǎng)份額。

       政策篇
       發(fā)展光伏上升到國(guó)家意志 國(guó)六條國(guó)八條出臺(tái)

       在今年6月14日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，擬推六項(xiàng)措施直指困擾光伏行業(yè)的發(fā)電量收購(gòu)、補(bǔ)貼發(fā)放不到位、融資困難等問(wèn)題，簡(jiǎn)稱“光伏國(guó)六條”。該六項(xiàng)措施直指阻礙當(dāng)前光伏市場(chǎng)大規(guī)模啟動(dòng)的核心問(wèn)題，這也是國(guó)務(wù)院層面罕見(jiàn)地為一個(gè)行業(yè)出臺(tái)具體政策，意味著政府對(duì)光伏行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面。

       “國(guó)六條”劍指光伏產(chǎn)業(yè)

       國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，光伏產(chǎn)業(yè)是新能源產(chǎn)業(yè)的重要發(fā)展方向，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)已具有相當(dāng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，但受全球光伏市場(chǎng)低迷、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)應(yīng)用不足等影響，目前出現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，必須支持光伏產(chǎn)業(yè)走出困境并健康發(fā)展。

       在努力鞏固國(guó)際市場(chǎng)的同時(shí)，用改革的辦法，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，著力激發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有效需求，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)。一是加強(qiáng)規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)，促進(jìn)合理布局，重點(diǎn)拓展分布式光伏發(fā)電應(yīng)用。二是電網(wǎng)企業(yè)要保障配套電網(wǎng)與光伏發(fā)電項(xiàng)目同步建設(shè)投產(chǎn)，優(yōu)先安排光伏發(fā)電計(jì)劃，全額收購(gòu)所發(fā)電量。三是完善光伏發(fā)電電價(jià)支持政策，制定光伏電站分區(qū)域上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)，擴(kuò)大可再生能源基金規(guī)模，保障對(duì)分布式光伏發(fā)電按電量補(bǔ)貼的資金及時(shí)發(fā)放到位。四是鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)采取措施緩解光伏制造企業(yè)融資困難。五是支持關(guān)鍵材料及設(shè)備的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，加強(qiáng)光伏產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范建設(shè)。六是鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組、做優(yōu)做強(qiáng)，抑制產(chǎn)能盲目擴(kuò)張。

       光伏六大新政推進(jìn)，無(wú)論是從環(huán)境還是產(chǎn)業(yè)上均是極其重大的改革，這將影響整個(gè)工業(yè)結(jié)構(gòu)惠及后代萬(wàn)世子孫的超級(jí)事件，是真正的“藍(lán)天代替煤炭”。這六大新政，分布式發(fā)電拓寬了光伏發(fā)電的應(yīng)用范圍，全額收購(gòu)所發(fā)電量激發(fā)了光伏企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，保障了企業(yè)利益；度電補(bǔ)貼的方式，徹底改變以往補(bǔ)貼模式，國(guó)家的補(bǔ)貼將真正落實(shí)到光伏企業(yè)的健康發(fā)展，而光伏融資的支持，也將使當(dāng)前資金壓力大的多數(shù)光伏企業(yè)看到希望。

       度電補(bǔ)貼時(shí)代來(lái)臨

       在上述政策中，“度電補(bǔ)貼”模式徹底改變了之前金太陽(yáng)“事前補(bǔ)貼”補(bǔ)貼模式，將使得政策扶植資金真正落實(shí)到做實(shí)事的光伏企業(yè)身上。

       對(duì)于光伏的補(bǔ)貼模式，此前議論最多的便是金太陽(yáng)工程。按照該政策的文件規(guī)定，對(duì)光伏發(fā)電系統(tǒng)及其配套輸配電工程投資的50%給予補(bǔ)助，對(duì)偏遠(yuǎn)無(wú)電地區(qū)的獨(dú)立光伏發(fā)電系統(tǒng)按總投資的70%給予補(bǔ)助。該政策爭(zhēng)議的焦點(diǎn)在于，財(cái)政部按一定比例預(yù)撥補(bǔ)助資金，而各地財(cái)政部門(mén)在項(xiàng)目完成審批備案、資本金落實(shí)等準(zhǔn)備工作后，根據(jù)相關(guān)規(guī)定按進(jìn)度撥付補(bǔ)助資金，即所謂的“事前補(bǔ)貼”。

       由于可以“事前補(bǔ)貼”，各地金太陽(yáng)工程的建設(shè)熱情高漲，2011年，納入金太陽(yáng)示范目錄的項(xiàng)目規(guī)模為677MW，僅一年后，2012年這一數(shù)字就飆升至4.54GW。建設(shè)報(bào)批規(guī)模迅速提高，可真正按期竣工并網(wǎng)發(fā)電金太陽(yáng)項(xiàng)目比重還不到一半。金太陽(yáng)示范工程補(bǔ)貼的“事前補(bǔ)貼”政策，導(dǎo)致光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)投機(jī)行為，甚至有部分申報(bào)項(xiàng)目企業(yè)為賺取國(guó)家補(bǔ)貼，將產(chǎn)品以次充好、虛報(bào)價(jià)格，而騙補(bǔ)、先建后拆、報(bào)大建小等現(xiàn)象層出不窮。

       在本次的政策中，直接將補(bǔ)貼模式變?yōu)槎入娧a(bǔ)貼，發(fā)展新能源最終需要的是發(fā)電量，而不是裝機(jī)容量，因此建議采取“度電補(bǔ)貼”模式，發(fā)一度電補(bǔ)一度電，“度電補(bǔ)貼”在保證補(bǔ)貼不浪費(fèi)的同時(shí)，引導(dǎo)企業(yè)真正重視光伏電站建設(shè)與運(yùn)行過(guò)程中的質(zhì)量，并保障光伏電站的整體效果。

       另外，作為光伏產(chǎn)業(yè)最為期盼的光伏發(fā)電補(bǔ)貼方案《關(guān)于完善光伏發(fā)電價(jià)格政策通知》年內(nèi)將會(huì)出臺(tái)。該方案相比今年3月征求意見(jiàn)稿，在上網(wǎng)電價(jià)和補(bǔ)貼方案均有上浮。根據(jù)征求意見(jiàn)稿，對(duì)大型光伏發(fā)電站實(shí)行四類地區(qū)標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)，分別為0.75元/度、0.85元/度、0.95元/度和1元/度，分布式光伏發(fā)電補(bǔ)貼為0.35元/度。現(xiàn)在的方案將最低檔從0.75元/度調(diào)整到了0.9元/度，最高一檔則從1元/度上調(diào)為1.1元/度，對(duì)于分布式光伏發(fā)電的補(bǔ)貼，則從0.35元/度上調(diào)為0.42元度。

       標(biāo)桿電價(jià)上浮，最低達(dá)到0.9元/度，這將對(duì)光伏企業(yè)投資電站產(chǎn)生積極影響，進(jìn)一步保證裝機(jī)需求的增長(zhǎng)。

       全額收購(gòu)所發(fā)電量

       “國(guó)六條”中“電網(wǎng)企業(yè)優(yōu)先安排光伏發(fā)電計(jì)劃，全額收購(gòu)所發(fā)電量發(fā)電計(jì)劃”也是政策落到實(shí)處的一項(xiàng)具體內(nèi)容。

       當(dāng)前國(guó)內(nèi)發(fā)電有兩種途徑，其一是自發(fā)自用，其二是出售給電網(wǎng)。對(duì)于分布式發(fā)電，之前電網(wǎng)的要求是必須自發(fā)自用，不允許上傳。其實(shí)先前這樣的硬性規(guī)定，主要是利益分配的考慮，并網(wǎng)侵犯了電網(wǎng)的壟斷，換言之，如果分布式發(fā)電在全國(guó)范圍內(nèi)推進(jìn)，用戶在自家屋頂發(fā)電，則電網(wǎng)會(huì)出現(xiàn)無(wú)電可賣(mài)的尷尬。本次措施之二，不僅是要求電網(wǎng)企業(yè)優(yōu)先安排光伏發(fā)電計(jì)劃，更重要的是全額收購(gòu)所發(fā)電量。

       全額收購(gòu)所發(fā)電量的意義在于，除了自發(fā)自用外，富余電量被電網(wǎng)公司收購(gòu)。行政上硬性規(guī)定，將從根本上改變電網(wǎng)企業(yè)在上網(wǎng)方面不夠積極，以及從根本上觸發(fā)其變革動(dòng)力，而對(duì)光伏發(fā)電企業(yè)而言，全額收購(gòu)所發(fā)電量也將從根本上解決運(yùn)營(yíng)壓力，激發(fā)市場(chǎng)的需求量，對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能消耗具有極大意義。

       “光伏國(guó)八條”新增產(chǎn)能技術(shù)門(mén)檻極高

       與此同時(shí)，被稱為“光伏國(guó)八條”的《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱 《意見(jiàn)》），除了將去年光伏“十二五”裝機(jī)目標(biāo)從去年 《規(guī)劃》中的21GW上調(diào)到35GW以上外，亦對(duì)新增產(chǎn)能設(shè)定很高的技術(shù)門(mén)檻。

       《意見(jiàn)》提出，新上光伏制造項(xiàng)目應(yīng)滿足單晶硅光伏電池轉(zhuǎn)換效率不低于20%、多晶硅光伏電池轉(zhuǎn)換效率不低于18%、薄膜光伏電池轉(zhuǎn)換效率不低于12%，多晶硅生產(chǎn)綜合電耗不高于100千瓦時(shí)/千克。

       單晶電池20%、多晶電池18%的轉(zhuǎn)換效率只有高效電池才能達(dá)到，這將完全限制現(xiàn)有低效電池片的產(chǎn)能擴(kuò)張，敦促企業(yè)向高難度、高附加值的高效電池方向發(fā)展。在硅料準(zhǔn)入門(mén)檻方面，目前國(guó)內(nèi)多數(shù)一二線多晶硅生產(chǎn)企業(yè)的綜合電耗在80～150千瓦時(shí)/千克，100千瓦時(shí)/千克的指標(biāo)已達(dá)到一線企業(yè)的水平，對(duì)多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張形成很強(qiáng)的限制。

       政策通過(guò)轉(zhuǎn)換效率、綜合能耗等技術(shù)指標(biāo)和檢測(cè)認(rèn)證制度設(shè)立行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，完全阻斷了中低端產(chǎn)能的擴(kuò)張可能，并將通過(guò)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)加速淘汰低端企業(yè)，逼迫企業(yè)向高端方向發(fā)展。如果這些要求可以得到有效執(zhí)行，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)整合將加速，走向中長(zhǎng)期健康有序發(fā)展的方向。

       綜上，支持光伏行業(yè)發(fā)展上升到戰(zhàn)略層面，政府對(duì)光伏企業(yè)扶持本質(zhì)上不是為了救劣勢(shì)企業(yè)，而是鼓勵(lì)技術(shù)革新，鼓勵(lì)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，政府的扶持更將傾向于有技術(shù)實(shí)力的企業(yè)。

       業(yè)內(nèi)人士指出,全球供需形勢(shì)即將逆轉(zhuǎn)，行業(yè)規(guī)劃已上升到國(guó)家層面的政策扶持，而此時(shí)行業(yè)技術(shù)研發(fā)已達(dá)到“臨界點(diǎn)”，三因素交叉的結(jié)果，有理由相信，當(dāng)前的光伏行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)歷史性的拐點(diǎn)，對(duì)于資本市場(chǎng)而言將是難得的投資機(jī)會(huì)。

       筑底篇
       光伏行業(yè)悄然復(fù)蘇 華爾街熱捧龍頭漲數(shù)倍

       自2011年下半年起，在光伏行業(yè)的調(diào)整浪潮中，歐洲需求的下降，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的疊加，光伏行業(yè)用進(jìn)入“寒冬”來(lái)形容毫不為過(guò)。而期間最有代表性的事件即是在2013年3月份，全球最大太陽(yáng)能電池板生產(chǎn)商尚德電力宣布，其在中國(guó)的主要子公司破產(chǎn)。無(wú)錫尚德的破產(chǎn)進(jìn)一步暴露出全球太陽(yáng)能行業(yè)的糟糕境遇。在此之前，西方太陽(yáng)能企業(yè)發(fā)生一連串倒閉，包括德國(guó)的Q-Cells和美國(guó)的Solyndra。

       在光伏行業(yè)的危機(jī)中，一連串企業(yè)的倒閉尤其是大型企業(yè)的倒閉，可以理解為行業(yè)見(jiàn)底的重要標(biāo)志。而這輪危機(jī)已經(jīng)持續(xù)了近2年，當(dāng)前國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)又是怎樣的情況呢？與此同時(shí)，作為新興市場(chǎng)的美國(guó)，該國(guó)的光伏市場(chǎng)又出現(xiàn)了哪些變化？

       國(guó)內(nèi)企業(yè)需求普遍回暖

       按照整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈劃分，首先是上游多晶硅料企業(yè)，中游主要包括晶硅片、電池組件等，下游主要是涉及光伏電站及逆變器等。由于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈分布的企業(yè)眾多，不妨以中游的晶硅片以及組件企業(yè)進(jìn)行探討。

       A股市場(chǎng)中向日葵（300111，SZ）主要生產(chǎn)和銷售晶體硅電池片及組件，公司董秘楊旺翔介紹稱，目前行業(yè)的總體形勢(shì)比2012年要好。首先是歐洲雙反達(dá)成價(jià)格承諾，其次國(guó)內(nèi)連續(xù)出臺(tái)較多扶持政策，再次，去年行業(yè)形勢(shì)不好，一部分企業(yè)停產(chǎn)和關(guān)掉部分產(chǎn)能，產(chǎn)能去掉了一部分。就公司的情況看，楊旺翔稱，2013年上半年向日葵實(shí)現(xiàn)了盈利，公司目前的銷售比去年同期增長(zhǎng)1000%，印證出國(guó)內(nèi)需求已經(jīng)啟動(dòng)，行業(yè)形勢(shì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)。

       “回顧本輪光伏危機(jī)，去年是最困難的時(shí)候，整個(gè)光伏需求實(shí)際還沒(méi)有萎縮，去年全球裝機(jī)量還增長(zhǎng)，危機(jī)出現(xiàn)的原因是產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)下跌。”楊旺翔告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，當(dāng)前產(chǎn)品價(jià)格較去年最低有20%的增長(zhǎng)，行業(yè)開(kāi)工率由前期的6成，現(xiàn)在可能達(dá)到80％～90％。

       隆基股份（601012，SH）是全球最大的單晶硅生產(chǎn)企業(yè)，與今年一季度相比，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2095萬(wàn)元，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。而從上半年的經(jīng)營(yíng)情況看，公司單晶硅棒的產(chǎn)能利用率達(dá)到95%，單晶硅片的產(chǎn)能利用率達(dá)到100%。據(jù)公司董秘張以濤向記者介紹，當(dāng)前整個(gè)行業(yè)還是處于低位運(yùn)行狀況，產(chǎn)品價(jià)格比較穩(wěn)定，沒(méi)有繼續(xù)惡化，公司在上半年已經(jīng)完成了去庫(kù)存，當(dāng)前已是零庫(kù)存狀態(tài)。

       2012年下半年和2013年一季度，是較為困難的時(shí)期，具體反映就是需求萎靡有存貨，產(chǎn)品價(jià)格低，從公司的角度看，盡管這個(gè)時(shí)期比較艱難，但是隆基股份情況稍微好些，出于成本因素的考慮，即使困難也得滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，但需求不好，滿產(chǎn)不一定賣(mài)得出去，小企業(yè)的壓力就更大。

       從價(jià)格上看，當(dāng)前單晶硅價(jià)格約8元/片，最差的時(shí)候基本在7.1元、7.2元/片成本線附近。另一方面，日前隆基股份董事長(zhǎng)李振國(guó)也公開(kāi)稱，預(yù)計(jì)隆基股份下半年的出貨量環(huán)比將會(huì)增加，達(dá)到800MW，環(huán)比增長(zhǎng)30%以上，全年出貨量將達(dá)到1.4GW。

       上述的向日葵今年上半年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利，而隆基股份當(dāng)前已經(jīng)是零庫(kù)存，種種跡象也顯示出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)已經(jīng)走過(guò)了最悲觀的時(shí)候，且全年的需求量同比增長(zhǎng)保持著樂(lè)觀態(tài)度。

       與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還聯(lián)系上了中利科技（002309，SZ）董秘胡常青。中利科技的主要業(yè)務(wù)是光伏電站的開(kāi)發(fā)，以及對(duì)外銷售一部分組件。據(jù)董秘介紹，去年下半年及今年上半年行業(yè)形勢(shì)比較困難，當(dāng)前最大的感覺(jué)是這一輪最危險(xiǎn)的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，組件的價(jià)格回升公司對(duì)外銷售部分有利潤(rùn)空間，金融機(jī)構(gòu)貸款也較前期放松。

       除了上述幾家企業(yè)反映出較為樂(lè)觀的情況外，近期國(guó)內(nèi)光伏電站投資噴涌，在這一輪投資熱潮中，唱主角不再是民企，而是以華能、大唐、國(guó)電、華電、中電投五大電力集團(tuán)及中廣核、三峽集團(tuán)、國(guó)機(jī)集團(tuán)、中航工業(yè)、招商新能源等為代表大型央企。

       2007年至2008年光伏行業(yè)投資高峰，民企占主角，而本次行業(yè)已經(jīng)逐漸走過(guò)危機(jī)，光伏企業(yè)盈利情況好轉(zhuǎn)，而此時(shí)各大央企紛紛斥巨資在國(guó)內(nèi)光伏電站市場(chǎng)“跑馬圈地”，其意義更不容小覷。

       華爾街熱炒光伏板塊

       總體而言，今年上半年國(guó)內(nèi)的光伏企業(yè)還一片悲觀，二季度起行業(yè)開(kāi)始有一定的好轉(zhuǎn)，尤其是近幾個(gè)月行業(yè)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)較為明顯，國(guó)內(nèi)的情況猶如此。作為另一大新興市場(chǎng)的美國(guó)，又是怎樣的情況呢？

       今年上半年，美國(guó)資本市場(chǎng)光伏中概股優(yōu)良表現(xiàn)時(shí)不時(shí)刺激著A股投資者的神經(jīng)，當(dāng)然中概股的良好表現(xiàn)僅僅是美國(guó)資本市場(chǎng)光伏概念股整體表現(xiàn)靚麗的一個(gè)縮影。

       Sunpower公司和FirstSolar是美國(guó)比較有代表性的光伏上市公司，SunPower是一家集開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售高效、高可靠性太陽(yáng)能電池片、組件和系統(tǒng)為一體的光伏公司。FirstSolar是全球最大的薄膜太陽(yáng)能光伏模塊生產(chǎn)商。以產(chǎn)品生命周期為單位，F(xiàn)irstSolar太陽(yáng)能光伏技術(shù)擁有業(yè)界最低的碳足跡和最短的能源償還期。

       從資本市場(chǎng)看，Sunpower公司自年初的5.62美元一路攀升至7月底最高28.15美元，至今價(jià)格在22美元一線，今年以來(lái)漲幅已超3倍，為美國(guó)股市今年漲幅排名第二的公司；FirstSolar今年初股價(jià)自30.9美元一線攀升至5月下旬最高的59美元，至今價(jià)格保持在38.78美元一線，今年以來(lái)股價(jià)最高漲幅超過(guò)90%。

       CSIQ阿斯特是加拿大注冊(cè)的光伏公司，該公司致力于將太陽(yáng)能轉(zhuǎn)換為電能的光伏產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售和售后服務(wù)。年初CSIQ股價(jià)尚在3.4美元，8月初公司股價(jià)最高上漲至16.4美元，當(dāng)前價(jià)格保持在13.03美元一線，年初至今股價(jià)上漲超283%。在中概股中，晶澳太陽(yáng)能今年初價(jià)格在4.27美元，5月下旬最高上漲至11.4美元，當(dāng)前價(jià)格回落至8.3美元一線，今年以來(lái)公司的股價(jià)漲幅也超94%。

       一個(gè)公司的股價(jià)高低反映的是對(duì)該公司未來(lái)好壞的預(yù)期，作為成熟資本市場(chǎng)的代表，美國(guó)資本市場(chǎng)也是全球最有效的市場(chǎng)。

       Sunpower今年以來(lái)超3倍漲幅，CSIQ阿斯特近3倍漲幅，晶澳太陽(yáng)能超94%，F(xiàn)irstSolar最高超90%漲幅，足以顯示出美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)光伏行業(yè)的復(fù)蘇有著強(qiáng)烈的預(yù)期。

       除上述美國(guó)資本市場(chǎng)光伏上市公司股價(jià)優(yōu)異表現(xiàn)外，今年以來(lái)美國(guó)的光伏行業(yè)還有諸多標(biāo)志性重大事件，在2013年國(guó)情咨文中，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬強(qiáng)調(diào)將大力發(fā)展太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)，“太陽(yáng)能成本逐年下降，讓我們把成本降得更低，再加一把勁提升太陽(yáng)能發(fā)電量在全美新增發(fā)電量的比例。”

       此外，年初“股神”巴菲特?cái)y巨資25億美元收購(gòu)Sunpower旗下電站項(xiàng)目，也引發(fā)整個(gè)投資界對(duì)光伏電站行業(yè)的重新審視，如此新興產(chǎn)業(yè)，技術(shù)是否已獲突破？現(xiàn)金流是否穩(wěn)定？成本收益該如何評(píng)估？風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)又在哪里？

      世界上最賺錢(qián)的公司蘋(píng)果近期表示，將與美國(guó)內(nèi)華達(dá)州公用事業(yè)公司NVEnergy合作，以在蘋(píng)果位于內(nèi)華達(dá)州里諾（Reno）市的數(shù)據(jù)中心等地組建一系列的太陽(yáng)能電站。

       美國(guó)國(guó)情咨文提及將提升太陽(yáng)能發(fā)電的比例，“股神”巴菲特及蘋(píng)果公司涉足太陽(yáng)能，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為世界上最聰明的投資家與企業(yè)眼中的“機(jī)遇”，美國(guó)的光伏市場(chǎng)已經(jīng)真實(shí)展現(xiàn)出復(fù)蘇，并且顯示出巨大而美妙的前景。

       展望篇
       光伏新興市場(chǎng)需求猛增 供求扭轉(zhuǎn)開(kāi)啟新趨勢(shì)

       光伏行業(yè)近兩年的調(diào)整，美國(guó)光伏市場(chǎng)已現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)的光伏企業(yè)盈利也已趨于好轉(zhuǎn)，展望可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，行業(yè)供需又是怎樣的呢？

       這一輪調(diào)整伴隨的是各企業(yè)的去庫(kù)存化，而在追求技術(shù)革新的光伏行業(yè)中，市場(chǎng)對(duì)新技術(shù)、新工藝的要求，也使得前期沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)能成為無(wú)效產(chǎn)能。
        
       美國(guó)、中國(guó)、日本及其他新興市場(chǎng)持續(xù)出臺(tái)支持光伏行業(yè)發(fā)展的政策，從2013年起，這些新興市場(chǎng)光伏裝機(jī)需求可能大幅增加。在此影響下，全球光伏市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)即將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

       美國(guó)：千萬(wàn)屋頂計(jì)劃

       在傳統(tǒng)市場(chǎng)遭遇因補(bǔ)貼削減帶來(lái)需求減少的同時(shí)，以美國(guó)為代表的新興市場(chǎng)正爆發(fā)出巨大需求量，而美國(guó)也成為近年來(lái)增長(zhǎng)最快的光伏市場(chǎng)，2010年～2012年新增裝機(jī)分別為0.9GW、1.9GW、3.3GW（預(yù)計(jì)值）。

       根據(jù)美國(guó)制定的 “面向2030年的光伏工業(yè)線路圖”，計(jì)劃“投資國(guó)內(nèi)技術(shù)和市場(chǎng)，擴(kuò)大內(nèi)需，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)顯著增長(zhǎng)”，規(guī)劃設(shè)定了2030年累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)200GW的宏大目標(biāo)，相當(dāng)于每年新增裝機(jī)容量11GW。

       與此同時(shí)，盡管美國(guó)的1603財(cái)政補(bǔ)貼計(jì)劃已于2011年12月31日終止，該補(bǔ)貼計(jì)劃已經(jīng)進(jìn)行了三年，該計(jì)劃已經(jīng)支持了美國(guó)大量的太陽(yáng)能光伏和光熱項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。不過(guò)取而代之的是，“千萬(wàn)屋頂計(jì)劃”，從2012年開(kāi)始，將投資2.5億美元用于該項(xiàng)計(jì)劃，從2013年～2021年，每年將投資5億美元用于太陽(yáng)能屋頂計(jì)劃。2012年～2021年，根據(jù)一個(gè)家庭3KW～5KW容量，總安裝量達(dá)30GW～50GW，財(cái)政補(bǔ)助方式為工程項(xiàng)目?jī)敉度氲?0%，初始階段補(bǔ)貼1.75美元/W，到2018年大約0.5美元/W。作為超級(jí)大國(guó)，也是全世界耗能最高的國(guó)家，之前美國(guó)已實(shí)行了一系列措施來(lái)保障本國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，比如投資稅收減免計(jì)劃、貸款擔(dān)保。此次新增的千萬(wàn)太陽(yáng)能屋頂計(jì)劃，是迄今為止規(guī)模最大、補(bǔ)貼額度最高的新政策，是態(tài)度鮮明的支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宣言。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年市場(chǎng)爆發(fā)增長(zhǎng)，美國(guó)也將成為全球最重要、增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)。

       中國(guó)：裝機(jī)容量上調(diào)至35GW

       近年來(lái)，中國(guó)政府持續(xù)出臺(tái)了支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，尤其是受到美國(guó)和歐盟雙擠壓，政府對(duì)光伏力度的支持更大。

       今年7月中旬，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）。《意見(jiàn)》顯示，我國(guó)光伏十二五規(guī)劃裝機(jī)容量調(diào)整落定，從21GW調(diào)整至35GW。實(shí)際上這已經(jīng)是我國(guó)光伏行業(yè)發(fā)展目標(biāo)的第四次調(diào)整，光伏“十二五”規(guī)劃原定目標(biāo)5GW，受核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃調(diào)整的影響，目標(biāo)上調(diào)至10GW。之后由于歐洲FIT下調(diào)和歐美“雙反”的影響，國(guó)家能源局在制定報(bào)批“十二五”規(guī)劃中又連續(xù)兩次上調(diào)目標(biāo)至21GW以上。為支持國(guó)內(nèi)光伏業(yè)度過(guò)嚴(yán)冬，2013年初國(guó)家能源局曾提出2015年35GW裝機(jī)目標(biāo)的建議，但未有正式文件證實(shí)。本次“35GW裝機(jī)目標(biāo)”落地，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)快速增長(zhǎng)的確定性，充分體現(xiàn)政府支持光伏行業(yè)的態(tài)度和決心。

       有業(yè)內(nèi)人士指出，2012年中國(guó)新增裝機(jī)量約有4GW，2013年裝機(jī)目標(biāo)為10GW，近期國(guó)家連續(xù)出臺(tái)鼓勵(lì)分布式相關(guān)政策，2013年裝機(jī)目標(biāo)為10GW，盡管補(bǔ)貼低于預(yù)期，10GW目標(biāo)或有困難，但中國(guó)市場(chǎng)仍然極有可能成為2013年全球最大市場(chǎng)，保守估計(jì)新增裝機(jī)量7GW～8GW。

       按2015年35GW以上的目標(biāo)值，預(yù)計(jì)2014年～2015年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)容量分別達(dá)10GW和12GW。據(jù)測(cè)算，裝機(jī)目標(biāo)的上調(diào)將提升1400億元左右的市場(chǎng)需求。

       日本：全球補(bǔ)貼最優(yōu)厚地區(qū)

       受2011年三月核危機(jī)影響，日本市場(chǎng)可再生能源發(fā)電的發(fā)展比較迅速。今年7月頒布的最新FIT補(bǔ)貼政策，對(duì)10KW以上的項(xiàng)目補(bǔ)貼增加，促進(jìn)電站型項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。另外，雖然對(duì)大型電站的補(bǔ)貼由此前的42日元/千瓦時(shí)降至了37.8日元/千瓦時(shí)，日本仍是目前全球補(bǔ)貼最優(yōu)厚的地區(qū)。

       根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)貿(mào)易產(chǎn)業(yè)省公布數(shù)據(jù)顯示，2012年日本光伏新增裝機(jī)2.5GW，其中住宅項(xiàng)目為1.6GW，占比65%。2013年第一季度，日本新增裝機(jī)1.7GW，預(yù)計(jì)其全年總量可能在6.5GW左右。

       與此同時(shí)，8月20日，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省（METI）發(fā)布數(shù)據(jù)稱，2012年7月至2013年4月期間，審批通過(guò)了將近19GW的商業(yè)屋頂或地面安裝太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)。雖然上述審批項(xiàng)目時(shí)間還不明確，但可以確定的是，日本光伏產(chǎn)業(yè)正處于蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù) 《彭博新能源財(cái)經(jīng)》預(yù)計(jì)，2013年，日本將新增6.9GW至9.4GW的光伏系統(tǒng)并入該國(guó)電網(wǎng)。另外日本計(jì)劃2020年累計(jì)裝機(jī)容量為28GW，2030年裝機(jī)容量達(dá)到56GW。

       中東：市場(chǎng)潛力巨大

       除了上述市場(chǎng)需求大幅增加外，近年中東主要國(guó)家也將太陽(yáng)能作為戰(zhàn)略發(fā)展的方向。世界第一大原油出口國(guó)沙特阿拉伯計(jì)劃投資1090億美元發(fā)展太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)，其中2012年5月，沙特政府機(jī)構(gòu)阿卜杜拉國(guó)王原子能和可再生能源城宣布到2022年建設(shè)41GW太陽(yáng)能項(xiàng)目的目標(biāo)，其中26GW為光熱發(fā)電 （CSP），15GW為光伏發(fā)電。迪拜水電局也宣布到2030年將分步建成1GW的太陽(yáng)能發(fā)電站。

       今年3月17日，中東地區(qū)規(guī)模最大的一座集中式太陽(yáng)能發(fā)電工程 “太陽(yáng)一號(hào)”發(fā)電站在阿布扎比西南約150公里的扎耶德城市郊沙漠地區(qū)落成，該項(xiàng)目占地面積2.5平方公里，相當(dāng)于300個(gè)足球場(chǎng)，發(fā)電能力達(dá)100MW，產(chǎn)生的電能可供2萬(wàn)個(gè)阿聯(lián)酋家庭使用。

       作為一個(gè)石化資源極度匱乏的國(guó)家，約旦目前發(fā)電主要靠埃及和伊拉克供應(yīng)的天然氣，用電成本高昂且供應(yīng)不穩(wěn)定。約旦政府計(jì)劃到2020年實(shí)現(xiàn)風(fēng)能太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到1.8GW。

       供求關(guān)系已在逐漸改善

       2010年光伏市場(chǎng)的高利潤(rùn)率、高回報(bào)和較低門(mén)檻，導(dǎo)致2011年全產(chǎn)業(yè)鏈超50%擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)鏈超額擴(kuò)張的“惡果”便是光伏行業(yè)出現(xiàn)了近兩年的調(diào)整。在這一輪調(diào)整中行業(yè)整合、無(wú)效產(chǎn)能被逐漸擠出，供需失衡的局面有所緩和，而新產(chǎn)能擴(kuò)張基本停滯。

       根據(jù)SEMI的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年中國(guó)的多晶硅產(chǎn)能為15.8萬(wàn)噸，占全球的43%，產(chǎn)量為6.9萬(wàn)噸，占全球的32%；光伏組件的產(chǎn)能為37GW，占全球的51%，產(chǎn)量為22GW，占全球的54%。2012年全球的產(chǎn)業(yè)整合導(dǎo)致比2011年組件產(chǎn)能下降25%，由49GW降至37GW。

       2013年全球裝機(jī)量平均預(yù)測(cè)在35GW，考慮庫(kù)存及中間環(huán)節(jié)，全年硅料折算后的需求超過(guò)35GW。高質(zhì)量、低成本硅料供過(guò)于求的情況并不嚴(yán)重。

       同時(shí)，多晶硅擴(kuò)產(chǎn)傾向保守，因此2013年后供應(yīng)增長(zhǎng)將繼續(xù)放緩，在需求持續(xù)上升及季節(jié)性情況下，已經(jīng)停產(chǎn)的低效產(chǎn)能很難在價(jià)格達(dá)到25美元前重新啟動(dòng)。根據(jù)供應(yīng)成本曲線，價(jià)格有望回到20美元或以上。

       有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)兩年的調(diào)整期，行業(yè)整體名義產(chǎn)能仍遠(yuǎn)大于需求，但扣除一些已停掉的產(chǎn)能，目前實(shí)際供給量并未高出需求許多，行業(yè)整合的成效愈加明顯，這從出貨量的大廠集中度提高和大廠較高的產(chǎn)能利用率可以得到佐證。預(yù)計(jì)，在2013年雖然行業(yè)產(chǎn)能仍有過(guò)剩，但供需關(guān)系已在逐漸改善，而隨著部分企業(yè)的實(shí)際退出，名義產(chǎn)能利用率將會(huì)提高，可能達(dá)到80%以上的合理水平。

       另一方面，光伏企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展依賴技術(shù)進(jìn)步，考慮到技術(shù)的更新需要有資金投入和支持，以及試驗(yàn)的長(zhǎng)期時(shí)間和經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)備，小型企業(yè)難以支持快速的技術(shù)更新，在產(chǎn)能調(diào)節(jié)的過(guò)程中，也將隨之淘汰。

       光伏行業(yè)面臨歷史性“拐點(diǎn)”

       在新興市場(chǎng)巨大的裝機(jī)需求前景下，尤其是美國(guó)參議院批準(zhǔn)了“千萬(wàn)屋頂計(jì)劃”，該項(xiàng)目計(jì)劃10年內(nèi)在美國(guó)全國(guó)推廣30GW～50GW太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)；中國(guó)2015年裝機(jī)量將達(dá)到35GW；日本計(jì)劃2020年裝機(jī)容量28GW，2030年達(dá)到56GW；新興市場(chǎng)即將曝發(fā)出巨大的裝機(jī)需求，而經(jīng)過(guò)近兩年的行業(yè)調(diào)整與洗牌，一系列光伏企業(yè)退出市場(chǎng)，早前過(guò)剩的產(chǎn)能已經(jīng)在逐漸改善，而在這兩年行業(yè)調(diào)整中，全球的裝機(jī)容量扔保持增長(zhǎng)，行業(yè)的庫(kù)存化水平已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)較為理想的水平。

       2013年全球裝機(jī)量平均預(yù)測(cè)在35GW，考慮庫(kù)存及中間環(huán)節(jié)，全年硅料按折算后需求超過(guò)35GW。高質(zhì)量、低成本硅料供過(guò)于求的情況并不嚴(yán)重。因此整體來(lái)看，整個(gè)光伏行業(yè)的供需關(guān)系已經(jīng)到了即將逆轉(zhuǎn)的時(shí)刻！

       機(jī)遇篇
       光伏拐點(diǎn)已現(xiàn)“高轉(zhuǎn)換率+低成本”將受益

       能源行業(yè)，由于享有巨大的發(fā)展空間，持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，隨著人口增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求量維持長(zhǎng)期上升通道，所以回報(bào)率驚人，常常誕生市值超千億美元的大企業(yè)，歷史數(shù)據(jù)也證明，近百年來(lái)該領(lǐng)域一直都是資本市場(chǎng)的寵兒。

       從當(dāng)前的太陽(yáng)能電池種類看，包括了晶體硅電池、薄膜電池以及其他材料電池，在本輪光伏行業(yè)歷史性的拐點(diǎn)中，究竟哪類電池技術(shù)路線才是今后發(fā)展的方向？哪一類企業(yè)有望從本輪需求擴(kuò)張潮中勝出，成為偉大的企業(yè)呢？

       以戰(zhàn)略眼光看光伏行業(yè)

       記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在1957年~2006年美國(guó)資本市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)第一批樣本股回報(bào)率最高的20家公司中，以蘇康尼美孚為代表的石油公司就占據(jù)9席。而回報(bào)率最高的前10家公司，除第8名通用電氣外，其余9家全是石油公司。

       其中，長(zhǎng)期復(fù)合收益率排名前5的分別是：蘇康尼美孚石油公司13.85%，荷蘭皇家石油公司13.75%，新澤西標(biāo)準(zhǔn)石油公司13.31%，殼牌石油公司13.28%，印第安納標(biāo)準(zhǔn)石油公司13.01%。上述前10名公司平均回報(bào)率為11.37%，前20名公司的回報(bào)率是11.78%，同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回報(bào)率為10.88%。

       1957年~2006年，對(duì)傳統(tǒng)能源的消費(fèi)造就了人類的工業(yè)化進(jìn)程，上述回報(bào)率排名，也充分顯示出能源行業(yè)最易產(chǎn)生偉大企業(yè)，以及在資本市場(chǎng)取得巨大漲幅的領(lǐng)域。

       回看今天的新能源，光伏是唯一的一個(gè)單單依靠技術(shù)進(jìn)步便能獲得能源產(chǎn)出效率提升的能源行業(yè)，且隨著技術(shù)進(jìn)步，成本還將不斷下降，這也是任何一個(gè)新能源所不能比擬的。當(dāng)技術(shù)突破臨界值，人類的能源結(jié)構(gòu)也將隨之改變，光伏發(fā)電量超越煤炭或石油的那一天一定會(huì)到來(lái)。對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，股價(jià)的變化也將反映出這一巨大變革。

       晶硅電池占85%以上

       在當(dāng)前的歷史性拐點(diǎn)下，究竟哪類企業(yè)能夠勝出？行業(yè)的技術(shù)發(fā)展路線又有怎樣的趨勢(shì)？

       太陽(yáng)能發(fā)電是一種可再生的環(huán)保發(fā)電方式，發(fā)電過(guò)程中不會(huì)產(chǎn)生二氧化碳等溫室氣體，不會(huì)對(duì)環(huán)境造成污染。太陽(yáng)能電池按照制作材料分為硅基半導(dǎo)體電池、CdTe薄膜電池、CIGS薄膜電池、染料敏化薄膜電池、有機(jī)材料電池等。

       其中硅電池又分為單晶電池、多晶電池和無(wú)定形硅薄膜電池等。對(duì)于太陽(yáng)能電池而言，最重要的參數(shù)是轉(zhuǎn)換效率，在實(shí)驗(yàn)室所研發(fā)的硅基太陽(yáng)能電池中，單晶硅電池效率為25.0%，多晶硅電池效率為20.4%，CIGS薄膜電池效率達(dá)19.6%，CdTe薄膜電池效率達(dá)16.7%，非晶硅（無(wú)定形硅）薄膜電池的效率為10.1%。

       非晶硅薄膜電池從20世紀(jì)80年代初開(kāi)始商業(yè)化生產(chǎn)，但由于效率低且有衰減，使用壽命較晶體硅電池短，市場(chǎng)份額增加不快。另外，結(jié)晶缺陷所帶來(lái)的效率損失需要通過(guò)復(fù)雜工藝彌補(bǔ)，比如多晶硅是通過(guò)PECVD－SNx來(lái)實(shí)現(xiàn)，獲得了很大成功。但其他薄膜電池，如非晶硅和其他薄膜電池至今尚未獲得滿意結(jié)果，這也是薄膜電池發(fā)展比人們預(yù)想得慢的主要原因。

       晶體硅太陽(yáng)能電池是目前國(guó)際光伏市場(chǎng)的主流產(chǎn)品，占世界光伏電池產(chǎn)量的85%以上，因此可以預(yù)見(jiàn)的是未來(lái)10~15年仍然以晶體硅為主。

       高效單晶硅將逐漸搶占市場(chǎng)

       晶硅電池分為單晶和多晶，區(qū)別在于所用硅片。單晶硅片由多晶硅原料經(jīng)拉晶爐拉成單晶棒后再切片制成，多晶硅片是由多晶硅料經(jīng)鑄錠爐鑄成多晶硅錠后再切片制成。

       由于多晶硅電池的制作工藝與單晶硅電池差不多，但就轉(zhuǎn)換率看，目前單晶硅電池轉(zhuǎn)換率普遍在16%~18%，多晶硅電池普遍轉(zhuǎn)換率在15%~16%。從制作成本比較，多晶硅電池要便宜一些，材料制造簡(jiǎn)便，節(jié)約電耗，總的生產(chǎn)成本較低，得到了大量發(fā)展。因此多晶硅電池占到晶硅電池量的2/3，占太陽(yáng)能電池市場(chǎng)份額55%以上。不過(guò)需要指出的是，多晶硅雖然成本占據(jù)優(yōu)勢(shì)，除了上述轉(zhuǎn)換率低于單晶硅外，其使用壽命也比單晶硅太陽(yáng)能電池短。

       發(fā)電系統(tǒng)成本由組件成本和BOS成本（土地、逆變器等組件以外的系統(tǒng)成本）構(gòu)成。單晶組件售價(jià)比多晶組件高0.65元/W，而B(niǎo)OS成本與系統(tǒng)安裝面積相關(guān)，單晶組件因同等面積的功率高于多晶，因此每瓦分?jǐn)侭OS成本低。更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，盡管目前單晶成本要高，不過(guò)未來(lái)單晶拉晶等非硅成本將逐漸貼近多晶的鑄錠等非硅成本，因此單晶電池未來(lái)成本下行空間要大于多晶。同時(shí)現(xiàn)有P型電池已逐漸面臨轉(zhuǎn)換效率瓶頸，而新型N型單晶電池（轉(zhuǎn)換效率可到22%~24%）已開(kāi)始量產(chǎn)，待其成本和技術(shù)進(jìn)一步突破后，有望逐漸普及。因此未來(lái)單晶產(chǎn)量有望逐漸增加，單晶硅電池將占世界光伏生產(chǎn)的主導(dǎo)地位。

       另外，就多晶硅與單晶硅這兩種光伏技術(shù)發(fā)展路線，有業(yè)內(nèi)人士引入SunPower和FirstSolar今年以來(lái)股價(jià)漲跌來(lái)探討。FirstSolar是全球最大的薄膜太陽(yáng)能組件生產(chǎn)商，公司在今年四月初收購(gòu)硅谷創(chuàng)業(yè)公司TetraSun，并計(jì)劃在2014年中旬將其高效率生產(chǎn)多晶硅技術(shù)應(yīng)用于商業(yè)化后，股價(jià)大幅上漲45.53%。但作為全球最大單晶硅太陽(yáng)能電池廠商之一的SunPower，今年以來(lái)股價(jià)較FirstSolar高出200%以上的漲幅，資本市場(chǎng)用交易來(lái)表明未來(lái)單晶技術(shù)是光伏行業(yè)中最有競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)路線。

       值得注意的是，今年初“股神”巴菲特旗下的中美能源控股公司宣布，將出資不超過(guò)25億美元從SunPower手里購(gòu)買(mǎi)太陽(yáng)能項(xiàng)目。