7月份，中國制造業(yè)PMI實現(xiàn)了自今年4月份以來的首次回升，非制造業(yè)PMI雖然有所回落，但總體仍保持較快的擴張態(tài)勢。這說明，宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)效果開始顯現(xiàn)，市場需求略有好轉(zhuǎn)，企業(yè)信心和生產(chǎn)經(jīng)營活動有所恢復。值得注意的是，從未來走勢看，制造業(yè)PMI指數(shù)仍在榮枯線以下，經(jīng)濟下行壓力仍然不容低估，回穩(wěn)基礎仍需大力鞏固——

7月31日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。7月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，比上月提高0.3個百分點，景氣水平有所回升；非制造業(yè)商務活動指數(shù)為53.7%，比上月回落0.5個百分點，仍位于擴張區(qū)間。

專家表示，隨著宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)效果開始顯現(xiàn)，市場需求略有好轉(zhuǎn)，企業(yè)信心和生產(chǎn)經(jīng)營活動有所恢復。當前，盡管國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，需求偏弱問題仍較為突出，但隨著中央各項決策部署的落實落地，經(jīng)濟運行平穩(wěn)的基礎將進一步鞏固。

制造業(yè)呈現(xiàn)積極變化

7月份，制造業(yè)PMI為49.7%，高于上月0.3個百分點，這也是制造業(yè)PMI自今年4月份以來的首現(xiàn)回升。

從分項指數(shù)來看，同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)上升，指數(shù)升幅在0.2個至1.7個百分點之間；產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)下降，指數(shù)降幅在0.1個至1.1個百分點之間。

盡管PMI仍處于榮枯線下方，但制造業(yè)呈現(xiàn)諸多積極變化。國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河分析說，7月份，制造業(yè)的行業(yè)景氣面有所擴大。在調(diào)查的21個行業(yè)中，12個行業(yè)的PMI位于擴張區(qū)間，比上月增加3個，其中煙草、造紙印刷、醫(yī)藥、電氣機械器材、計算機通信電子設備等制造業(yè)位于51.0%以上，行業(yè)呈現(xiàn)較快擴張。紡織、金屬制品、通用設備等制造業(yè)PMI在臨界點以下，行業(yè)景氣度回落。

從生產(chǎn)和銷售情況看，生產(chǎn)擴張總體加快，市場需求有所改善。7月份，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為52.1%和49.8%，分別比上月回升0.8個和0.2個百分點，均為4個月以來的首度回升，尤其是生產(chǎn)指數(shù)高于上半年均值0.7個百分點。企業(yè)采購意愿有所增強，采購量指數(shù)重回擴張區(qū)間，為50.4%。

此外，大型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動回升。7月份，大型企業(yè)PMI為50.7%，較上月上升0.8個百分點，回到擴張區(qū)間。其中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)分別上升1.5個、0.4個和1個百分點，表明當前制造業(yè)供需增勢回升的主要動力來自大型企業(yè)。

國務院發(fā)展研究中心研究員張立群認為，PMI指數(shù)小幅提高，表明經(jīng)濟下行態(tài)勢趨緩。當前，市場需求略有好轉(zhuǎn)，企業(yè)信心和生產(chǎn)經(jīng)營活動都有所恢復，表明宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)效果開始顯現(xiàn)。

非制造業(yè)保持較快擴張

7月份，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為53.7%，比上月回落0.5個百分點，處于今年以來的相對低點。不過，非制造業(yè)總體保持較快擴張。

在非制造業(yè)PMI各單項指數(shù)中，中間投入價格、收費價格、從業(yè)人員和供應商配送時間指數(shù)環(huán)比有所上升，升幅在0.5個至1.4個百分點之間；在手訂單指數(shù)與上月持平；新訂單、新出口訂單、存貨、業(yè)務活動預期指數(shù)環(huán)比有所下降，降幅在0.1個至1.1個百分點之間。

中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進認為，商務活動指數(shù)較上月回調(diào)0.5個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比回落，但仍保持在53.7%這一適度擴張的水平。

“本月非制造業(yè)商務活動指數(shù)回落主要受雨季、建筑業(yè)增速有所放緩等短期因素影響，但短期回調(diào)不改變非制造業(yè)長期穩(wěn)健運行走勢，非制造業(yè)運行仍存在積極變化。”蔡進舉例表示，一是畢業(yè)季到來，帶動從業(yè)人員指數(shù)小幅回升；二是暑期消費活躍帶動運輸、住宿餐飲和景區(qū)服務業(yè)商務活動指數(shù)均有上升；三是新興服務業(yè)表現(xiàn)活躍。

7月份，服務業(yè)商務活動指數(shù)為52.9%，比上月回落0.5個百分點，增勢有所放緩。趙慶河表示，從行業(yè)情況看，在調(diào)查的21個行業(yè)中，有20個行業(yè)位于擴張區(qū)間，服務業(yè)基本面總體較好。

其中，鐵路運輸、航空運輸、電信等行業(yè)商務活動指數(shù)連續(xù)3個月位于59.0%及以上的較高景氣區(qū)間，業(yè)務總量持續(xù)快速增長；在暑期消費的帶動下，住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業(yè)商務活動指數(shù)環(huán)比分別上升5.3個、3.5個和7.6個百分點，行業(yè)景氣度上升較快。批發(fā)業(yè)和金融業(yè)商務活動指數(shù)雖然持續(xù)位于擴張區(qū)間，但比上月有所回落，是服務業(yè)景氣擴張放緩的主要因素。

從建筑業(yè)看，7月份，多地受高溫暴雨等因素影響，生產(chǎn)擴張有所放緩，商務活動指數(shù)為58.2%，比上月回落0.5個百分點。“從勞動力需求和市場預期看，從業(yè)人員指數(shù)和業(yè)務活動預期指數(shù)為52.1%和63.7%，分別比上月上升1.7個和1.1個百分點，表明企業(yè)對未來市場持續(xù)看好，用工需求繼續(xù)增加。”趙慶河說。

回穩(wěn)基礎仍需大力鞏固

7月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.1%，比上月微升0.1個百分點，表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動穩(wěn)步擴張。構(gòu)成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務活動指數(shù)分別為52.1%和53.7%，環(huán)比“一升一落”。

從未來走勢看，制造業(yè)PMI指數(shù)仍在榮枯線以下，經(jīng)濟下行壓力仍然不容低估，回穩(wěn)基礎仍需大力鞏固。

“二季度以來減稅降費的落地，有助于緩解制造業(yè)成本壓力，提振市場信心，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)上升到53.6%。企業(yè)采購意愿有所增強，采購量指數(shù)重回擴張區(qū)間。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，制造業(yè)PMI低于榮枯線值得警惕，穩(wěn)定制造業(yè)投資還需政策發(fā)力。

中國物流信息中心專家文韜表示，當前，制造業(yè)中的中小企業(yè)發(fā)展態(tài)勢仍然較弱，需要繼續(xù)落實對中小企業(yè)的扶持政策。從企業(yè)成本看，7月份部分制造業(yè)原材料價格上升，相關(guān)企業(yè)成本壓力加大。同時，出廠價格指數(shù)處于相對較低水平，企業(yè)效益承壓。

從非制造業(yè)看，7月份，非制造業(yè)新訂單指數(shù)繼上月大幅回升之后，本月出現(xiàn)明顯回落，較上月回落1.1個百分點至50.4%，波動幅度較大，表明市場需求進一步增長的基礎仍需鞏固。

中國物流信息中心武威分析說，分行業(yè)看，建筑業(yè)新訂單指數(shù)較上月回落1.3個百分點，但仍保持在54.7%的較高水平，表明投資需求依然穩(wěn)定。服務業(yè)的新訂單指數(shù)回落至50%以下，服務業(yè)需求的回落存在批發(fā)業(yè)和金融業(yè)需求回落等短期因素影響，但仍需關(guān)注其后續(xù)走勢。穩(wěn)投資和穩(wěn)消費相關(guān)政策的持續(xù)發(fā)力，或?qū)⒂兄诤笃谑袌鲂枨蟮姆€(wěn)定。

中央政治局會議已經(jīng)明確，將深挖國內(nèi)需求潛力，拓展擴大最終需求，有效啟動農(nóng)村市場，多用改革辦法擴大消費。

武威還指出，7月份非制造業(yè)投入品價格指數(shù)較上月上升1.4個百分點至52.9%，升幅明顯，但仍低于去年同期水平。分行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，消費相關(guān)行業(yè)投入品價格指數(shù)上升明顯，需關(guān)注投入品價格指數(shù)的后續(xù)走勢。