8月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)震蕩上行；鐵礦石價(jià)格上漲使得成本對(duì)后期鋼價(jià)的支撐力度繼續(xù)增強(qiáng)；9月份氣候條件好轉(zhuǎn)，金九旺季來臨，鋼鐵下游需求將有所放量，鋼鐵市場(chǎng)供需關(guān)系有望得到改善；但需警惕中下旬若需求回升不及預(yù)期，市場(chǎng)或面臨調(diào)整壓力，預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)將呈現(xiàn)沖高回落運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

一、八月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)

8月份受成本支撐及制造業(yè)保持韌性帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)淡季不淡、震蕩上行局面，“板強(qiáng)長(zhǎng)弱”格局延續(xù)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為149.5，較上月末上升2.0%，年同比上升3.2%。其中，建材價(jià)格指數(shù)為156.8，較上月末上升1.7%，年同比上升2.2%；板材價(jià)格指數(shù)為142.4，較上月末上升2.8%，年同比上升6.6%；型材價(jià)格指數(shù)為151.4，較上月末上升0.5%，年同比下降3.4%；管材價(jià)格指數(shù)為154.0，較上月末上升0.5%，年同比下降2.9%（詳見圖1）。

從蘭格鋼鐵區(qū)域價(jià)格指數(shù)來看，8月份，六大區(qū)域鋼材價(jià)格均有所上漲，其中中南地區(qū)漲幅最大，為2.5%；東北地區(qū)漲幅最小，為0.3%；其他區(qū)域漲幅居中，為1.2%-2.1%之間。

蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)的8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示，除H型鋼外，其他七個(gè)品種均有所上漲，其中冷軋卷板漲幅最大，為5.6%；無縫管漲幅最小，為0.5%；其他品種漲幅在1.1%-2.5%之間（詳見表1）。

表1 10大城市8大鋼材品種價(jià)格漲跌情況表

單位：元/噸，%

二、鋼鐵行業(yè)供給分析

1、7月份粗鋼日產(chǎn)有所回落 后期仍將保持高位

7月份，在北方地區(qū)下游需求保持韌性以及原料成本較為堅(jiān)挺的支撐下，鋼鐵市場(chǎng)震蕩上行，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)積極性不減，鋼鐵產(chǎn)量仍然維持高位。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量9336萬噸，同比增長(zhǎng)9.1%；鋼材產(chǎn)量11689萬噸，同比增長(zhǎng)9.9%。1-7月，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量59317萬噸，同比增長(zhǎng)2.8%；鋼材產(chǎn)量72395萬噸，同比增長(zhǎng)3.7%。從粗鋼日產(chǎn)來看，7月粗鋼日產(chǎn)301.2萬噸，較6月份減少4.1萬噸，環(huán)比下降1.3%。

8月份，鋼企高爐開工率較上月微降，預(yù)計(jì)粗鋼產(chǎn)量仍將延續(xù)高位。蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研的全國(guó)主要鋼企高爐開工率8月份均值為87.9%，較7月份（88.0%）下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼旬產(chǎn)保持高水平釋放，8月上中旬均值為215.7萬噸，較上月同期增加2.2萬噸。8月份下游需求有所恢復(fù)，鋼廠拉漲意愿明顯，生產(chǎn)積極性仍然保持。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，8月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)可能會(huì)再次上沖305萬噸大關(guān)。

2、8月份社庫(kù)先降后升 后期有望再次下降

8月份，隨著南方汛期接近尾聲，成本強(qiáng)支撐和鋼廠強(qiáng)勢(shì)挺價(jià)下，上半月價(jià)格上漲拉動(dòng)成交走高，庫(kù)存出現(xiàn)回落；但下半月隨著需求釋放有所不足，市場(chǎng)預(yù)期和操作均轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，鋼材社會(huì)庫(kù)存再度回升。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月28日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的29個(gè)重點(diǎn)城市社會(huì)庫(kù)存為1376.0萬噸，月環(huán)比下降1.4%，年同比增長(zhǎng)23.9%。其中，建材社會(huì)庫(kù)存為920.4萬噸，月環(huán)比下降1.0%，年同比增長(zhǎng)36.9%；板材社會(huì)庫(kù)存為455.6萬噸，月環(huán)比下降2.2%，年同比增長(zhǎng)4.0%（詳見圖3）。

8月份鋼廠產(chǎn)成品庫(kù)存有所回升。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月中旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存為1372.5萬噸，較7月下旬增加59.4萬噸，同比增幅4.4%。8月份社庫(kù)、廠庫(kù)仍對(duì)市場(chǎng)有所壓制。9月份隨著旺季需求來臨，鋼材社會(huì)庫(kù)存有望再次步入下降通道。

三、鋼鐵行業(yè)成本分析

雖然澳洲礦石發(fā)貨量在緩慢回升，但到港船只壓港情況嚴(yán)重，港口鐵礦石庫(kù)存仍面臨短期結(jié)構(gòu)性短缺，8月份鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)呈震蕩上漲態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月份唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價(jià)格為991元，較上月上漲76元，漲幅8.3%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為927元，較上月上漲99元，漲幅為12.0%。

8月份焦炭市場(chǎng)雖經(jīng)歷一輪提漲，但均價(jià)與上月相比仍有所下降。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月份唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦平均價(jià)格為 1821元，較上月下跌47元，跌幅為2.5%。

8月份由于鐵礦石價(jià)格的上漲帶動(dòng)，成本支撐作用進(jìn)一步增強(qiáng)。蘭格鋼鐵云商平臺(tái)成本監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，使用8月份購(gòu)買的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯不含稅成本較上月同期上漲145元，漲幅為4.9%。

四、鋼鐵行業(yè)需求分析

1、出口需求：鋼材出口環(huán)比上升 后期仍將保持升勢(shì)

隨著全球制造業(yè)不斷恢復(fù)，7月份我國(guó)鋼材出口環(huán)比有所回升。海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020年7月份，我國(guó)出口鋼材417.6萬噸，較6月份增加47.5萬噸，環(huán)比上升12.8%，同比下降25.0%；1-7月，我國(guó)出口鋼材3288萬噸，同比下降17.6%。進(jìn)口方面，7月份，我國(guó)進(jìn)口鋼材260.6萬噸，同比增長(zhǎng)209.5%；1-7月，我國(guó)進(jìn)口鋼材994.8萬噸，同比增長(zhǎng)49.3%（詳見圖4）。

隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟，全球制造業(yè)PMI回升至擴(kuò)張區(qū)間，鋼材外需邊際改善，我國(guó)鋼材出口量底部回升。而由于國(guó)外鋼廠加大對(duì)中國(guó)出口力度，同時(shí)國(guó)內(nèi)相關(guān)的下游領(lǐng)域?qū)︿摬男枨笠渤驶謴?fù)性增長(zhǎng)，鋼材進(jìn)口量再創(chuàng)新高。近期全球疫情拐點(diǎn)隱現(xiàn)，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體PMI相繼回到擴(kuò)張區(qū)間，海外鋼材需求最差時(shí)段已經(jīng)過去，市場(chǎng)基本走出底部，蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)我國(guó)鋼材出口將保持波動(dòng)回升態(tài)勢(shì)，鋼材出口價(jià)格也有望穩(wěn)中上行。

2、國(guó)內(nèi)建筑需求：建筑用鋼需求將季節(jié)性回暖

經(jīng)過二季度的快速回升，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)推進(jìn)，但恢復(fù)進(jìn)程趨向緩和。7月份各項(xiàng)投資增速有所放慢。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月份，我國(guó)固定資產(chǎn)投資同比下降1.6%，降幅較上月收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)。三大支柱投資中，房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)3.4%，增速比1-6月份加快1.5個(gè)百分點(diǎn)，單月增速持續(xù)回升，在三大類投資中保持領(lǐng)先；而基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)投資同比分別下滑1.0%、10.2%，降幅分別較上月收窄1.7、1.5個(gè)百分點(diǎn)。

三季度將迎來專項(xiàng)債的集中發(fā)放，財(cái)政部發(fā)布的《關(guān)于加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用有關(guān)工作的通知》，要求加快新增地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行，力爭(zhēng)在10月底前發(fā)行完畢。剩余1.5億元專項(xiàng)債月均發(fā)行量近5000億元，加上新增一般債券和再融資債券，8-10月，發(fā)行地方債月均規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)萬億。而在投向領(lǐng)域上，財(cái)政部也再次強(qiáng)調(diào)專項(xiàng)債券用途優(yōu)先用于“兩新一重”、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、公共衛(wèi)生設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域符合條件的重大項(xiàng)目，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在資金助力下，基建投資增速有望進(jìn)一步提升，基建用鋼良好表現(xiàn)得以持續(xù)，疊加傳統(tǒng)需求旺季到來，9月份建筑鋼材需求將迎來季節(jié)性回暖。

3、國(guó)內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)需求慢于生產(chǎn)恢復(fù) 板材需求或保持穩(wěn)定

三季度以來，我國(guó)制造業(yè)在回暖后繼續(xù)保持韌性。7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值為4.8%，與上月持平。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)的15個(gè)下游工業(yè)產(chǎn)品中，7月單月產(chǎn)量呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)的產(chǎn)品仍有10個(gè)，與上月增持平，其中，金屬成型機(jī)床和小型拖拉機(jī)同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，而金屬冶煉設(shè)備和民用鋼質(zhì)船舶由正轉(zhuǎn)負(fù)。增幅擴(kuò)大的產(chǎn)品有5個(gè)，包括中型拖拉機(jī)、汽車、家用電冰箱、家用洗衣機(jī)、家用彩色電視機(jī)；汽車家電等產(chǎn)品恢復(fù)勢(shì)頭強(qiáng)勁，帶動(dòng)冷軋薄板產(chǎn)品和價(jià)格出現(xiàn)明顯回升。

從制造業(yè)PMI來看，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2020年8月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.0%，較上月微降0.1個(gè)百分點(diǎn)，在擴(kuò)張區(qū)間略有回落。當(dāng)前制造業(yè)正處于生產(chǎn)與市場(chǎng)需求動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)時(shí)期，需求恢復(fù)慢于生產(chǎn)恢復(fù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)回升的遲滯作用開始顯現(xiàn)，后期擴(kuò)大內(nèi)需政策的實(shí)際效果有待提升，板材需求或保持穩(wěn)定。

五、九月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)預(yù)測(cè)

9月份，進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，鋼鐵需求將逐步好轉(zhuǎn)，有望帶動(dòng)社會(huì)庫(kù)存再次步入下降通道，疊加近期安陽(yáng)、唐山、臨汾等地區(qū)出臺(tái)的限產(chǎn)方案落實(shí)，以及中央第二輪第二批中央環(huán)保督察的啟動(dòng)，鋼鐵市場(chǎng)供需關(guān)系有望繼續(xù)改善。同時(shí)，成本對(duì)鋼價(jià)的支撐作用依然強(qiáng)勁。但目前需求預(yù)期落地效果仍存較大不確定性，若9月中下旬需求釋放及鋼廠限產(chǎn)弱于預(yù)期，鋼價(jià)可能再度面臨調(diào)整壓力，預(yù)計(jì)9月份鋼材市場(chǎng)或呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)。（蘭格鋼鐵研究中心 王國(guó)清）