今日中國石墨電極價格上調1500-2000元/噸，截止2022年5月5日，中國石墨電極直徑300-600mm主流價格：普通功率22500-25000元/噸；高功率24000-27000元/噸；超高功率25500-29500元/噸；超高功率700mm石墨電極31000-33000元/噸。

本次石墨電極價格上調主要仍受原料價格上漲影響。石墨電極成本面持續高位增壓狀態下，石墨電極企業利潤有限，企業多生產謹慎，部分中小型石墨電極企業自主控制生產，石墨電極市場整體開工不足，企業報價相對堅挺。成本壓力下，石墨電極價格跟隨原料價格繼續上行。具體分析如下：

一、成本面持續高壓助推石墨電極價格上調

受負極材料市場需求良好支撐，石墨電極上游原料低硫石油焦等價格持續上漲，其漲幅遠超過石墨電極市場價格上漲幅度。以當前石墨電極市場上游原料低硫石油焦、針狀焦、煤瀝青價格進行計算，理論上，當前石墨電極市場綜合成本約為23000元/噸左右，石墨電極市場整體利潤空間不足，石墨電極價格有推漲空間。

另外非全套工序的石墨電極企業成本壓力更加明顯，受負極市場影響，部分石墨電極代加工企業利潤影響下轉做負極石墨化及負極坩堝，導致石墨電極市場石墨化及焙燒工序代加工資源緊張，目前石墨電極石墨化價格約在5000-5300元/噸，個別高價5600元/噸。

二、石墨電極市場開工不足，企業報價堅挺

據了解，目前石墨電極市場整體開工仍顯不足，一方面部分地區疫情管控仍較為嚴格，原料運輸較為困難，企業消耗庫存原料進行生產；部分地區按區域進行封控管理，企業生產也受到限制；另一方面，當前石墨電極上游原料價格高企，疊加石墨電極生產周期較長、產能釋放滯后的特性，部分石墨電極企業存一定擔憂情緒，企業控制生產以降低風險。

截止3月末，石墨電極市場開工率約為50%左右，4月石墨電極企業受疫情管控等因素影響，市場產量增加有限。截止當前，河北、山西等地區部分石墨電極企業壓型工序仍未開工，且據了解，成本高企影響下，部分石墨電極企業有繼續暫停部分生產工序的打算。

三、石墨電極企業對市場需求多存看好預期

長流程鋼廠方面：目前部分長流程鋼廠開工增加，對超高功率中小規格石墨電極采購增加，但受終端鋼材市場仍偏淡穩影響，鋼廠多按需進行采購。電爐鋼廠方面：一季度電爐鋼廠利潤持續偏低，且近期部分低于疫情管控限制生產，鋼廠開工不足，一季度電爐鋼廠對石墨電極多以消耗前期庫存為主，因此預計5月疫情影響減弱，鋼廠有補庫需求。非鋼方面：黃磷、金屬硅等對石墨電極多需求穩定，且由于普通大規格石墨電極企業生產較少，市場需求面表現較好，部分規格石墨電極供應較緊。出口方面：目前雖歐盟反傾銷、陸運及海運資源緊張等因素仍對中國石墨電極出口存一定限制，但歐亞聯盟對中國石墨電極延期征收反傾銷稅對石墨電極出口存一定利好，部分海外企業、貿易商有一定備貨需求。

2022年以來，石墨電極上游原料針狀焦、石油焦價格多次上調。截至4月28日，低硫石油焦價格較年初普遍上調2700-3680元/噸，綜合漲幅約57.18%。去年以來，受負極材料市場火爆影響，負極材料企業對石墨化代加工及石墨坩堝需求較大，部分石墨電極企業利潤影響下轉做負極石墨化及負極坩堝，導致石墨電極市場石墨化及焙燒工序代加工資源緊張，石墨電極石墨化費用增加。

去年10月開始，受秋冬環保限產及疫情影響，石墨電極市場開工持續受限。截止3月末，石墨電極市場整體開工率約為50%左右。部分中小型石墨電極企業在成本高企及下游需求偏淡雙重壓力下，生產動力不足。同時，一季度中國進口針狀焦同比去年減少70%左右，石墨電極市場整體生產不足。

石墨電極材料是電爐煉鋼的重要材料，煉鋼用石墨作為電極材料約占中國石墨電極總用量的70%~80%。由于電爐煉鋼相比高爐煉鋼更加環保，近年政策方面主要向電爐煉鋼傾斜明顯。2021年我國電爐鋼占粗鋼總產量上升至15%，較2020年上升5個百分點。電爐鋼占比提升拉動石墨電極需求，在碳中和背景下，電爐鋼占比或加速上升；國泰君安預期石墨電極行業需求將持續上升。

后市預測：當前石墨電極市場供需兩弱，石墨電極企業開工不足疊加成本高位壓力下，石墨電極企業多推漲價格。但受下游需求仍未見明顯好轉限制，石墨電極價格推漲幅度受限。因此，綜合來看，石墨電極價格逐步落實當前漲幅為主。在石墨電極市場成本及需求均有增加預期的形勢下，石墨電極價格仍存上漲可能。