2011年以來，汽車工業發展由高速增長轉為平穩增長，數據顯示，今年前10月汽車產量和銷量同比增速為7.93%和6.58%。

       近日，瑞銀證券發布行業監測數據，并預計11月乘用車銷量為157萬輛，同比增速或降低至0%，低于此前預測的4%。

       三大原因致乘用車銷量低于預期

       今年6月份以來，乘用車銷量增速已連續6個月放緩。瑞銀證券研報表示，三大原因致乘用車銷量低于預期：高企的經銷商庫存；三季度低迷的宏觀經濟數據；去年同期基數較高。

       瑞銀證券預計，11月乘用車銷量數據或將實現自2008年4季度全球金融危機以來的首次負增長。

       對于庫存，瑞銀預測經銷商庫存在11月底將達2.1個月，在10月為1.94個月，2013年11月為1.97個月。瑞銀表示，目前經銷商的庫存已接近極限水平。

       券商預計明年行業銷量增速放緩至6%-8%

       近期，多家券商發布了2015年汽車行業年度策略報告，并對明年汽車銷量進行預測。其中，瑞銀證券預測2015年汽車行業銷量增速或放緩至6%。瑞銀稱，今年疲軟地產銷售或對2015年汽車銷量有滯后且負面影響，另外，某些二線城市有限購預期，一些消費者在2014年有提前購買。

       光大證券表示，汽車行業經歷2009、2010年高速增長之后，2011、2012年行業陷入整體低迷期，2013年銷售整體復蘇，2014年起行業將進入穩定運行期，光大證券判斷未來兩年汽車行業整體銷售增速將下滑至5%到6%。

       申銀萬國對汽車行業相對樂觀，申萬預測2015年汽車銷量增速為8.5%，并表示，汽車本身限購因素效應弱化，第三輪節能車補貼落地提供能量，對于車企，產品和結構周期仍是業績驅動的主要因素。

       汽車業政策五大變化  重點關注新能源車

       展望2015年，申銀萬國表示，行業政策變化將主要集中在五個方面：新能源汽車政策加碼、乘用車油耗考核提升、商用車國四全面落地、汽車反壟斷繼續升級和國企改革再推進。

       其中，新能源汽車毫無疑問將會是市場關注的焦點。中國汽車工業協會秘書長董揚曾預測2014年新能源汽車年銷量將超過5萬輛，但這與之前示范城市的目標限量仍有很大的差距。

       近期一系列的政策的出臺也表明政府對于新能源汽車銷量目標的重視程度和決心：近日財政部與稅務總局宣布提高成品油消費稅以及取消汽車輪胎等四項消費稅。財政部稅政司負責人表示調稅的目的是推動大氣污染治理，促進發展方式轉變，鼓勵新能源汽車發展。海通證券[10.00% 資金 研報]研報稱，通過估算，僅汽油的新增稅收在160億元/年，這部分資金能覆蓋約4萬輛電動大巴或者約40萬輛轎車補貼。

       申萬表示，隨著2015年基礎設施建設提速、地方財政逐步落地、企業新車陸續上市及整體的政策加碼將會推動2015年新能源汽車銷量的繼續攀升。