步入新軌道的中國經濟正在適應自身的新角色。面對接踵而來的挑戰(zhàn)和變化，人民日報昨日再度通過與權威人士的對話，剖析答疑當前中國經濟運行的邏輯和方向。在權威人士看來，未來一段時間內，中國的經濟運行軌跡將呈現出L型的走勢。其實不難理解，隨著惟GDP論的退出，涵蓋各領域的改革將成為主旋律，這勢必會影響到經濟增速，再加上過往高增長、高刺激給房地產、金融行業(yè)等帶來的隱患也在近幾年集中顯現，今后幾年，這種低速平穩(wěn)的經濟增長將成為常態(tài)。
       L型經濟新常態(tài)
       剛剛過去的一季度GDP增長了6.7%，符合中央給出的預期值，而就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，居民收入平穩(wěn)增長，工業(yè)效益由降轉升等也無不印證了經濟形勢的平穩(wěn)開局。但面對一季度經濟“開門紅”、“小陽春”的說法，權威人士表示，經濟運行的固有矛盾并沒有得到緩解，上述簡單的概括實則并不準確。
       事實上，由于地方財政收支長期以來的不平衡，通過投資穩(wěn)增長已經很難達到預期值，諸多層面的經濟風險也隨之浮出水面。“特別是民營企業(yè)投資大幅下降，房地產泡沫、過剩產能、不良貸款、地方債務、股市、匯市、債市、非法集資等風險點增多。”該權威人士強調。
       不過，由于中國經濟目前的主要矛盾是結構性而非周期性，在舊動力亟待更新、新動力（愛基,凈值,資訊）還難以挑起大梁的背景下，該權威人士研判稱，中國未來一段時間的經濟走勢將成L型。
       對此說法，中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍認為，過去高增速帶來的各方面隱患正在逐漸顯現，再加上要保證就業(yè)、推進改革等等，今后幾年，中國經濟的運行軌跡實不會如U型一般平滑而快速地上升，更不會以V型的姿態(tài)迅速反彈至高位，反而是會平穩(wěn)維持在當前的水平。“但L型并不意味著經濟發(fā)展就是一條直線，只是表明未來的經濟波動可能會由之前的兩位數平穩(wěn)至個位數。”王軍說。
       房地產去泡沫
       盡管經濟逐步進入了平穩(wěn)期，但房地產市場卻異常火熱。總體上來看，一季度房地產市場供銷兩旺，去庫存明顯加速，但也正如上文中提到的一樣，當下樓市火熱的背后也有泡沫風險加劇的隱憂。
       實際上，自2015年初以來，我國房地產市場就出現了明顯的分化走勢。以北京、上海、深圳為代表的一線城市價升量增，但大多數三四線城市去庫存的壓力有增無減，房地產走勢分化正在加劇。
       對此，中原地產首席分析師張大偉分析認為，此前信貸全面放松，銀行執(zhí)行更加寬松貨幣政策刺激了樓市升溫。數據顯示，1月新增人民幣貸款數字達到2.51萬億元，創(chuàng)出單月信貸投放歷史新高，較當年的“4萬億”刺激政策期的2009年1月1.62萬億元的新增信貸還超出8900億元。與此同時，股市惡化，市面上大量的資金也頻頻進入房地產市場，變相導致北京、上海等城市的庫存持續(xù)處于低位，房價鼓動性上漲，一二線城市地王也頻繁出現。
       正是由于一二線樓市的過熱，隨之而來的便是開始收緊的政策。數據顯示，一線城市前4個月的住宅用地供應僅有42宗，合計住宅用地建筑面積為632萬平方米，是十年來的最低值，與此同時，各地限購、限價等嚴厲政策措施相繼落地。但也有專家提醒稱，警惕一線城市樓市過熱，也不能忽略當前一線城市周邊及部分二線城市二次過熱的局面。
       警惕非法集資
       而借助于互聯(lián)網技術，披上金融創(chuàng)新外衣的非法集資近來也開始由線下轉向線上，大行其道。自去年以來，泛亞集團、e租寶、大大集團等非法集資案件接踵爆發(fā)，特別是以e租寶、泛亞為代表的重大案件涉案金額幾百億元，涉及幾十萬人，波及全國絕大部分省份，給眾多投資者造成傷害。
       據最高人民法院數據顯示，2015年審結非法吸收公眾存款案件3173件，集資詐騙案件799件，同比分別上升66.4%、32.1%。據防范和處置非法集資部際聯(lián)席會議辦公室統(tǒng)計，2015年全國非法集資新發(fā)案數量、涉案金額、參與集資人數同比分別上升71%、57%、120%，達歷年最高峰值，跨省、集資人數上千人、集資金額超億元案件同比分別增長73%、78%、44%。
       對于頻頻爆發(fā)的非法集資案件，網貸之家首席分析師馬駿表示，近幾年國家鼓勵金融創(chuàng)新，一些動機不良的人打著這個旗號進行非法集資。其實，非法集資增多也與經濟形勢以及民營企業(yè)經營狀況惡化有關。他解釋，企業(yè)經營狀況差，銀行又收縮銀根，很多企業(yè)為了維持現金流只能走上非法集資的路。以網貸為例，這幾年有不少實體企業(yè)通過建立網貸平臺進行自融，以維持原有企業(yè)資金流。
       事實上，不斷暴露的非法集資風險也得到監(jiān)管部門的重視。今年4月底，最高人民法院、最高人民檢察院、人民銀行、證監(jiān)會等14部委召開防范和處置非法集資部際聯(lián)席會議，并決定將在今年下半年開展全國非法集資風險專項整治行動，對民間投資理財、P2P網絡借貸、農民合作社、房地產、私募基金等重點領域和民辦教育、地方交易場所、相互保險等風險點進行全面排查，摸清風險底數，依法分類處置，妥善化解風險。
       供給側改革攻堅
       經濟運行中出現的種種微觀問題除了要給出針對性的對策之外，總體上的宏觀調控也必不可少。在王軍看來，上述種種問題實際上都可以通過供給側改革來尋求根治，而供給側改革正是目前宏觀調控政策的“主打產品”。
       但宏觀調控政策并不是只包含供給側改革一方面，權威人士也強調稱，促進宏觀經濟健康發(fā)展，供給側和需求側的招數都要用，只是在不同階段，供給和需求側重點和著力度也不盡相同。而從實際情況來看，一季度固定資產投資等需求側的回升確實對經濟企穩(wěn)發(fā)揮了重要作用，該權威人士也表示，要堅持實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但需要把握重點、節(jié)奏、力度。
       在明確了需求側工作重點的基礎上，宏觀政策主基調依然還是要圍繞供給側改革展開。“供給側改革要著眼于矯正供需結構錯配和要素配置扭曲，全面落實去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大重點任務。”該權威人士強調。
       隨著任務的明確以及各方的執(zhí)行，部分工作已經初見成效。今年以來，營改增等一系列降成本措施正在發(fā)揮作用，涉及到棚戶區(qū)改造、環(huán)境治理等補短板的措施力度也在加大。權威人士分析認為，下一階段，化解過剩產能、處置“僵尸企業(yè)”等將成為供給側改革的主要發(fā)力點。
       而在談及去杠桿時，王軍也道出了供給側改革在初期所面臨的尷尬。他表示，比如目前房地產在去庫存方面仍然采用的是提高杠桿的方式，短期內杠桿率未降反升。但他也表示，短期內為了達到去庫存的目的，適度提高杠桿率只可謂是權宜之計，而從長遠來看，還是要避免這種短期化行為。